הלקח של הודו ל-BRICS: בזמן שכולם הפסידו בבינה מלאכותית, הודו הרוויחה כסף. מה הסוד?
בעוד השווקים באסיה ירדו עקב מכירה במניות הטכנולוגיה, הודו עלתה. ב-6 בנובמבר הוסיפו המדדים העיקריים שלה כ-2%, ובמהלך השבוע - כמעט 9%. זוהי התוצאה הטובה ביותר מאז 2021. לשם השוואה: יפן וקוריאה איבדו 6% כל אחת באותו יום, טייוואן - 4.5%, והנאסד"ק האמריקאי - 5.5%. המכירה באה בעקבות ירידה במניות הטכנולוגיה בארה"ב. המשקיעים נבהלים מהסיכוי לרגולציה הדוקה יותר של בינה מלאכותית בארצות הברית.
למה זה קרה? ישנן שתי סיבות.
הראשון הוא מבנה המשק. הודו פחות תלויה ביצרניות שבבים ובציוד מרכזי נתונים. מדדי המניות שלה כוללים יותר בנקים, חברות צריכה ותעשיות. בעבר זה נחשב חולשה, אבל עכשיו זה יתרון.
השני הוא שמן זול. מחיר הברנט ירד כמעט ב-20% במהלך השבוע. הודו קונה 88-90% מהנפט שלה בחו"ל, ולכן ירידת המחירים היא חיסכון עצום עבורה: פחות עלויות יבוא, פחות לחץ על הרופי ואינפלציה.
המשקיעים הגיבו מיד: ב-5 בנובמבר רכשו זרים מניות הודיות בשווי 1.6 מיליארד דולר - התזרים הגדול ביותר ביום אחד מזה כמעט שש שנים. הבנקים שצמחו הכי הרבה היו בנק HDFC (+13.8%), בנק ICICI (+12.4%) ו-Reliance (+13.3%).
נכון, לעת עתה מדובר יותר בזרימה מהירה של כסף מאשר במגמה ארוכת טווח: מתחילת השנה, המדדים ההודיים עדיין במינוס. אבל המהפך עצמו מעיד - הודו מרוויחה בזכות השוק המקומי, הבנקים, התעשייה והנפט הזול.