כשהריבית עולה, לאיזו קרן הכסף החדש יוצר הזדמנות?
אילו הכנסות קבועות השיגו תשואה של יותר מ-3% בחודש האחרון?
שוק הכסף נכנס לתקופה של שיעורים גבוהים יותר; הריבית הבין-בנקאית הגיעה ל-33.92% באמצע נובמבר וגם תשואת אג"ח האוצר נמצאת ברמה גבוהה. לקרן קבועה שכבר מחזיקה בתיק שלה אג"ח בדירוג נמוך יותר, ניצול התנאים הללו לוקח זמן: משאבים חדשים חייבים להיכנס או שהחזקות קודמות יבשילו כדי לאפשר איגרות חוב בשיעורים החדשים. כמובן שאין להשוות את העלאת הריבית הבין-בנקאית לעלייה בשיעור המאושר של פיקדונות בנקאיים רגילים.
כאן הכסף שנכנס הופך להיות חשוב יותר מגודל הקרן. הנתונים שפורסמו עבור Asil מציגים הנפקה נטו של יותר מ-2.2 המט בחודש מול שווי נכס של כ-9 המט; יחס של כמעט 24%. כניסה כזו מאפשרת למנהל הקרן להשקיע חלק ניכר מהמשאבים בתנאי היום, מבלי להמתין לפירעון של כל האג"ח הישנות. מנגנון זה יכול לסייע בהגדלת שיעור התשואה של הקרן, אם כי הוא לבדו אינו מוכיח את הסיבה לתשואה של החודש שעבר.
בהשוואה של חודש אחד שהסתיימה ב-9 בנובמבר 1,405, לאחר הסרת קרנות בתנודתיות גבוהה, אסיל נמצאת בראש עם תשואה של 3.15%; סם ויארה הם המתחרים הקרובים ביותר עם 3.13%. הפער בדירוג קטן, אך בסביבה של עליית שיעורים, הצמדת תשואות מומשות ויכולת הקרן להשקיע כסף טרי נותן תמונה מדויקת יותר של התחרות.
10 בנובמבר, 1,405