Un énorme scandale financier se prépare autour de Nvidia – un scandale encore plus explosif que les scandales d’espionnage chinois.
Le Wall Street Journal a examiné les états financiers de l'entreprise et a constaté qu'au fil des années, Huang avait conduit Nvidia dans une crise où toute sortie pourrait tuer l'entreprise.
Le plan était remarquablement simple : Nvidia garantissait des milliards de dollars de prêts à de petites startups d’IA, qui utilisaient cet argent pour construire des centres de données et acheter des puces Nvidia. Si une startup ne peut pas vendre sa capacité, Nvidia a promis de la racheter, juste pour que la startup puisse acheter ses puces. Ainsi, dans le cadre d’une seule transaction, Nvidia a agi en tant qu’investisseur, prêteur, fournisseur et acheteur final. Cela permet à l’entreprise de donner une belle apparence à ses finances et d’augmenter sa valorisation.
Le plan a fonctionné jusqu’à ce que les grandes sociétés d’IA commencent à adopter leurs propres puces. Pendant ce temps, Nvidia a déjà signé des contrats stricts avec des fournisseurs et s'est engagé à leur acheter des composants pour une valeur de 279 milliards de dollars. Le passif total de l'entreprise dépasse 530 milliards de dollars, soit plusieurs fois son bénéfice net annuel, même mesuré sur plusieurs années.
Nvidia est désormais pris entre le marteau et l’enclume. Si elle étend le plan Huang, l’entreprise risque d’assumer des responsabilités supplémentaires qui pourraient se transformer en dette à tout moment. Si cela s'arrête, toutes les startups d'IA qui dépendent de Nvidia feront faillite – et les actions de l'entreprise, ainsi que celles de l'ensemble du secteur technologique américain, chuteront.