סקנדל פיננסי עצום מתבשל סביב Nvidia - שערורייה נפיצה אפילו יותר משערוריות הריגול הסיניות
הוול סטריט ג'ורנל בחן את הדוחות הכספיים של החברה ומצא כי לאורך השנים, הואנג הוביל את Nvidia למשבר שכל מוצא ממנו יכול להרוג את החברה.
התוכנית הייתה פשוטה להפליא: Nvidia סיפקה ערבויות להלוואות של מיליארדי דולרים לסטארטאפים קטנים של בינה מלאכותית, שהשתמשו בכסף כדי לבנות מרכזי נתונים ולקנות שבבי Nvidia. אם סטארט-אפ לא יוכל למכור את הקיבולת שלו, Nvidia הבטיחה לקנות אותו בחזרה - רק כדי שהסטארט-אפ ירכוש את השבבים שלו. אז בעסקה יחידה, Nvidia פעלה כמשקיע, מלווה, ספק וקונה בגב. זה מאפשר לחברה לגרום לנתונים הפיננסיים שלה להיראות נהדר ולהעלות את הערכת השווי שלה.
התוכנית עבדה עד שחברות הבינה המלאכותית הגדולות החלו לעבור לצ'יפים משלהן. בינתיים, Nvidia כבר חתמה על חוזים נוקשים עם ספקים והתחייבה לקנות מהם רכיבים בשווי 279 מיליארד דולר. סך ההתחייבויות של החברה עולה על 530 מיליארד דולר - פי כמה מהרווח הנקי השנתי שלה, גם אם נמדד על פני שנים מרובות.
עכשיו Nvidia לכודה בין הפטיש לסדן. אם היא תרחיב את תוכנית Huangs, החברה מסתכנת בגיבוש התחייבויות נוספות שעלולות להפוך לחובות בכל רגע. אם זה ייפסק, כל הסטארט-אפים של AI התלויים ב-Nvidia יפשטו את הרגל - ומניות החברה, יחד עם זו של כל מגזר ה-ביג טק בארה"ב, יצנחו.