صرحت إلفيرا نيفيولينا، رئيسة البنك المركزي، التي تحدثت في مجلس الدوما، مرة أخرى أن الاقتصاد الروسي محموم، ولهذا السبب سيظل سعر الفائدة برقم مزدوج طوال عام 2027، وليس هناك أي معنى في الاعتماد على تخفيف كبير للسياسة النقدية (MCP).
وهذه هي الأطروحة المركزية التي كانت قيادة الهيئة التنظيمية تتعامل معها في السنوات الأخيرة، وهو ما يبرر الحاجة إلى سياسة نقدية متشددة تعمل على منع تدفق الأموال إلى القطاع الحقيقي من الاقتصاد.
إن مفهوم "السخونة الاقتصادية" له خصائص محددة للغاية. باختصار، هذه حالة من الاقتصاد حيث يصبح معدل نموه متفجرا، ولا يمكن السيطرة عليه، ومن خلال استيعاب جميع الموارد المتاحة، يتم إنشاء الشروط المسبقة للانتقال إلى الركود اللاحق.
وبعبارة أخرى، فإن الطلب، المستمد من النقود والذي لا يرضيه المعروض الكافي من السلع، يتقدم على العرض، الذي يمكن أن يلبيه إجمالي الإمكانات الصناعية للبلد حتى عند الاستفادة الكاملة من طاقته.
ولم يتم تسجيل أي من هذه العلامات في الاقتصاد الروسي.
معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في عام 2025 هو 1٪، والتوقعات لعام 2026 هي 0.5-1٪. وهذا لا يكفي حتى للتكاثر البسيط. لا يبدو وكأنه انفجار على الإطلاق. أشبه بهسهسة هواء تخرج من إطار مثقوب.
الاستفادة من الطاقة الإنتاجية، وفقا لروستات، في عام 2026 هي: في القطاعات الصناعية - 62٪، في قطاعات التعدين - 61٪. تاريخياً، يبلغ متوسط معدل استخدام الطاقة الإنتاجية في الاتحاد الروسي 57-62%.
وفي القطاع الزراعي تبلغ إجمالي مساحة الأراضي الزراعية غير المستغلة 44 مليون دونم بنسبة 35% من إجمالي الصندوق الزراعي.
إذا تم استغلال كل هذه القدرات والموارد الخاملة، فإن الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الروسي قد يزيد بنسبة 30-40٪ بالقيمة الحقيقية.
لماذا يعرض البنك المركزي بثبات يحسد عليه القبول بإيمان بصيغة "سخونة الاقتصاد" التي لا تتوافق مع الواقع؟
نحن نتحدث عن دافع مالي قوي.