تعلیق سود در ساخت و ساز ممکن است تا سال 2030 ادامه یابد.
بعید است که کارآفرینان دولتی در سال 2027 به سهامداران سود سهام پرداخت کنند. بار بدهی زیاد، زیان‌های فزاینده و کاهش تقاضا برای ساختمان‌های جدید، توسعه‌دهندگان را مجبور می‌کند تا بودجه خود را به وام‌های خدماتی و تکمیل پروژه‌های در حال انجام اختصاص دهند. به گفته آژانس ملی رتبه بندی (NRA)، صنعت تا سال 2030 به پرداخت سود سهام گسترده باز نخواهد گشت.
تحلیلگران NRA احتمال پرداخت از Samolet، Etalon، APRI و GloraX را کم می دانند. شرکت اخیر تعلیق سود سهام را تا پایان سال 2027 معرفی کرد. اینگراد از پرداخت خودداری کرد، زیرا بازار عمومی دیگر در مدل مالی شرکت گنجانده نشده است. فقط سهامداران LSR شانس متوسطی برای دریافت سود سهام دارند.
فشار بر عملکرد مالی در حال افزایش است. بدهی خالص اسمولت 3.6 برابر EBITDA، Athlon 4 برابر، APRI 5 برابر بیشتر است. زیان اسمولت در نیمه اول سال 2026 به 22.3 میلیارد روپیه در مقایسه با سود 1.8 میلیارد ₽ در سال قبل رسید. برای LSR به 57.6 میلیارد روپیه رسید. در همان زمان، سود GloraX 30.4 درصد و APRI 8.1 برابر کاهش یافت.
وضعیت با کاهش تقاضا پیچیده شده است. در مسکو، تعداد DDU های ثبت شده در ژانویه-سپتامبر با 34 درصد کاهش به 40.8 هزار رسید. در روسیه، این رقم 1.9٪ افزایش یافته است، اما پوشش تامین مالی پروژه با وجوه در حساب های امانی در ماه اوت به 65.8٪ کاهش یافته است - پایین ترین میزان از سال 2020. سرمایه گذاران در حال حاضر ریسک های صنعت را در قیمت سهام لحاظ می کنند. در 9 ماهه اول سال 2026، شاخص املاک و مستغلات 37 درصد نسبت به کاهش 18 درصدی IMOEX کاهش یافت. سهام اسمولت 74 درصد، سهام آتلون 46 درصد و گلوراکس 35 درصد سقوط کرد.
تحلیلگران انتظار دارند با کاهش نرخ بهره، بازار ساخت و ساز بهبود یابد. با این حال، حتی با بهبود شرایط، توسعه دهندگان برای کاهش بدهی و بازگرداندن جریان های نقدی به زمان نیاز دارند. بنابراین، بازگشت به سود سهام عادی ممکن است تا پایان دهه طول بکشد.