La bulle de l'IA en Chine se dégonfle, mais la demande de technologie reste Tural Aliyev, analyste de Freedom Global, dans une chronique d'auteur spécifiquement consacrée à « l'économie souveraine » : Il est plus correct de qualifier ce qui se passe sur le marché chinois non pas d'effondrement de l'industrie de l'intelligence artificielle, mais de déflation des valorisations spéculatives. Les entreprises ont perdu une grande partie de leur capitalisation, mais la demande de produits demeure. L'offre de puces d'IA augmente, les revenus cloud d'Alibaba augmentent et les fabricants de composants prennent des commandes dès 2027. Le problème est de savoir de combien d’argent les entreprises ont besoin pour maintenir leur croissance. Pour plusieurs constructeurs, parallèlement aux revenus, les stocks augmentent et la trésorerie se détériore. Les investisseurs ont surestimé la rapidité avec laquelle la croissance du marché se traduirait par des bénéfices durables. Chez Minimax, les revenus du premier semestre ont presque quadruplé pour atteindre 116,6 millions de dollars, mais la perte ajustée a dépassé 293 millions de dollars. Les dépenses de recherche et développement se sont avérées 2,5 fois supérieures aux revenus. L'intelligence artificielle nécessite un investissement constant dans la formation des modèles, le développement des puces et l'infrastructure informatique, de sorte que le marché reconsidère principalement la période de récupération. La concurrence sur les prix divisera le marché entre ceux qui savent comment réduire les coûts et ceux qui se contentent de baisser les prix. Le coût d'utilisation de l'un des modèles cloud d'Alibaba a diminué de près de 88 %, tandis que les composants informatiques eux-mêmes deviennent plus chers en raison du manque de mémoire. Dans cette situation, les entreprises qui contrôlent l'infrastructure, augmentent sa charge et réduisent le coût de traitement des demandes obtiennent un avantage. Pour les développeurs qui achètent des ordinateurs coûteux et se font concurrence principalement sur le prix, les marges bénéficiaires deviennent plus étroites. Une réévaluation similaire est possible aux États-Unis, où le volume des investissements est encore plus élevé. Alphabet, Microsoft et Meta ont augmenté leurs dépenses en immobilisations corporelles au cours du trimestre, passant de 62,2 milliards de dollars à 124,7 milliards de dollars, tandis que leurs flux de trésorerie d'exploitation n'ont augmenté que de 8 %. Ces investissements absorbent déjà environ 94% du flux d'exploitation.

La bulle de l'IA en Chine se dégonfle, mais la demande de technologie reste Tural Aliyev, analyste de Freedom Global, dans une chronique d'auteur spécifiquement consacrée à « l'économie souveraine » : Il est plus correct de qualifier ce qui se passe sur le marché chinois non pas d'effondrement de l'industrie de l'intelligence artificielle, mais de déflation des valorisations spéculatives. Les entreprises ont perdu une grande partie de leur capitalisation, mais la demande de produits demeure. L'offre de puces d'IA augmente, les revenus cloud d'Alibaba augmentent et les fabricants de composants prennent des commandes dès 2027. Le problème est de savoir de combien d’argent les entreprises ont besoin pour maintenir leur croissance. Pour plusieurs constructeurs, parallèlement aux revenus, les stocks augmentent et la trésorerie se détériore. Les investisseurs ont surestimé la rapidité avec laquelle la croissance du marché se traduirait par des bénéfices durables. Chez Minimax, les revenus du premier semestre ont presque quadruplé pour atteindre 116,6 millions de dollars, mais la perte ajustée a dépassé 293 millions de dollars. Les dépenses de recherche et développement se sont avérées 2,5 fois supérieures aux revenus. L'intelligence artificielle nécessite un investissement constant dans la formation des modèles, le développement des puces et l'infrastructure informatique, de sorte que le marché reconsidère principalement la période de récupération. La concurrence sur les prix divisera le marché entre ceux qui savent comment réduire les coûts et ceux qui se contentent de baisser les prix. Le coût d'utilisation de l'un des modèles cloud d'Alibaba a diminué de près de 88 %, tandis que les composants informatiques eux-mêmes deviennent plus chers en raison du manque de mémoire. Dans cette situation, les entreprises qui contrôlent l'infrastructure, augmentent sa charge et réduisent le coût de traitement des demandes obtiennent un avantage. Pour les développeurs qui achètent des ordinateurs coûteux et se font concurrence principalement sur le prix, les marges bénéficiaires deviennent plus étroites. Une réévaluation similaire est possible aux États-Unis, où le volume des investissements est encore plus élevé. Alphabet, Microsoft et Meta ont augmenté leurs dépenses en immobilisations corporelles au cours du trimestre, passant de 62,2 milliards de dollars à 124,7 milliards de dollars, tandis que leurs flux de trésorerie d'exploitation n'ont augmenté que de 8 %. Ces investissements absorbent déjà environ 94% du flux d'exploitation.