בועת ה-AI של סין מתרוקנת, אבל הביקוש לטכנולוגיה נותר האנליסט של Freedom Global Tural Aliyev בטור של מחבר במ…

בועת ה-AI של סין מתרוקנת, אבל הביקוש לטכנולוגיה נותר האנליסט של Freedom Global Tural Aliyev בטור של מחבר במיוחד עבור "הכלכלה הריבונית": נכון יותר להתייחס למה שקורה בשוק הסיני לא כקריסת תעשיית הבינה המלאכותית, אלא כדפלציה של הערכות ספקולטיביות. חברות איבדו חלק ניכר מההיוון שלהן, אבל הביקוש למוצרים נשאר. האספקה של שבבי בינה מלאכותית גדלה, ההכנסות של עליבאבא בענן גדלות, ויצרני הרכיבים מקבלים הזמנות כבר ב-2027. הבעיה היא כמה כסף צריכות חברות כדי לשמור על צמיחה. עבור מספר יצרנים, לצד ההכנסות, המלאים גדלים ותזרים המזומנים מתדרדר. המשקיעים העריכו יתר על המידה את המהירות שבה צמיחת השוק תתורגם לרווחים בני קיימא. במינימקס, ההכנסות במחצית הראשונה של השנה כמעט פי ארבעה, ל-116.6 מיליון דולר, אך ההפסד המתואם עלה על 293 מיליון דולר. הוצאות המחקר והפיתוח התבררו כגבוהות פי 2.5 מההכנסות. בינה מלאכותית דורשת השקעה מתמדת בהכשרת מודלים, פיתוח שבבים ותשתיות מחשוב, כך שהשוק שוקל מחדש בעיקר את תקופת ההחזר על ההשקעה. תחרות המחירים תחלק את השוק לאלו שיודעים להוזיל עלויות ולאלו שפשוט מוזילים מחירים. עלות השימוש באחד מהדגמים של ענן עליבאבא ירדה בכמעט 88%, בעוד רכיבי המחשוב עצמם מתייקרים בגלל מחסור בזיכרון. במצב זה חברות השולטות בתשתית, מגדילות את העומס שלה ומוזילות את עלות הטיפול בבקשות זוכות ליתרון. עבור מפתחים שרוכשים מחשוב יקר ומתחרים בעיקר במחיר, שולי הרווח הופכים מצומצמים יותר. שערוך דומה אפשרי בארצות הברית, שם היקף ההשקעה גבוה אף יותר. אלפבית, מיקרוסופט ומטה הגדילו את ההוצאות על רכוש וציוד ברבעון מ-62.2 מיליארד דולר ל-124.7 מיליארד דולר, בעוד תזרים המזומנים התפעולי שלהן צמח רק ב-8%. השקעות אלו סופגות כבר כ-94% מהתזרים התפעולי.