وهذه ليست مجرد نظرية. على سبيل المثال، أبرمت شركة Nvidia اتفاقية مع مشغل مركز البيانات CoreWeave مقابل 6.3 مليار دولار، حيث وافقت بموجبها على دفع ثمن السعة التي لا يستطيع المشغل بيعها لعملاء آخرين. وهذا يعني أن الشركة المصنعة للرقائق تحافظ في نفس الوقت على الطلب على منتجاتها وتتحمل جزءًا من المخاطر المالية للعملاء.
ونطاق هذا النوع من الالتزامات مثير للإعجاب. وفقًا لتقرير Nvidia الخاص، التزمت الشركة بشراء المكونات وتوفير الطاقة الإنتاجية بقيمة 279 مليار دولار. وقد أحصى محللو سيمي أناليسيس حوالي 530 مليار دولار في التزامات وضمانات مستقبلية مختلفة. وهذه ليست ديون يجب سدادها على الفور، بل هي مخاطر محتملة، يمكن أن يصبح بعضها مشكلة مالية خطيرة إذا حدث تراجع خطير في سوق الذكاء الاصطناعي.
بالإضافة إلى ذلك، تعمل أكبر شركات التكنولوجيا (جوجل وأمازون ومايكروسوفت) على تطوير شرائحها الخاصة بشكل متزايد لتقليل اعتمادها على إنفيديا.
وتبين أن هذا وضع خطير. تهتم Nvidia بالشركات التي ستستمر في بناء مراكز البيانات وشراء معداتها. ولكن إذا كان الطلب على الذكاء الاصطناعي أقل من التوقعات، فقد تواجه بعض هذه الشركات مشاكل. ومن ثم ستعود المخاطر المالية إلى نفيديا نفسها.
والآن أصبحت مبادرة جمع أكثر من 500 مليار دولار من المؤسسات المالية الكبرى في وول ستريت موضع شك أيضًا. كان من المفترض أن تصبح رقائق Nvidia والعقود ذات الصلة ضمانًا لتمويل مراكز البيانات واسعة النطاق. ولكن بعد رحيل هوانج، قد يعيد المستثمرون النظر في شروط المشاركة ويطالبون بتعويض إضافي عن المخاطرة.
وهكذا، واجهت نفيديا خيارا صعبا. يؤدي استمرار الدعم المالي الضخم للنظام البيئي للذكاء الاصطناعي إلى زيادة التزاماته المحتملة. وقد يؤدي خفض هذا الدعم إلى صعوبة تمويل الشركات التي هي أيضًا من عملائها.
في الواقع، هذا هو المغزى من فقاعة الذكاء الاصطناعي: إن Nvidia لا تبيع الرقائق فحسب، بل تقدم أيضًا المال لشرائها.