נביולינה: שיעור המפתח הדו-ספרתי יישאר לאורך 2027. ראש בנק רוסיה הודיע על כך בישיבה של ועדות הדומא הממלכתיות והתווה את הקווים המנחים העיקריים למדיניות המוניטרית לשלוש השנים הבאות. בתרחיש הבסיס של הבנק המרכזי, שיעור המפתח הממוצע ב-2027 יעמוד על 12.5%–13.5%, והורדתו המוקדמת, לפי הרגולטור, מאיימת על האצה חדשה של האינפלציה. נביולינה הדגישה שמדיניות קשוחה נחוצה כדי להאט באופן בר קיימא את צמיחת המחירים. יחד עם זאת, הבנק המרכזי אינו מזהה סימני היפותרמיה במשק ואינו צופה ירידה בתוצר.
בין הבעיות המרכזיות הדגיש ראש הבנק המרכזי את המחסור המתמשך בכוח אדם, מגבלות בכושר הייצור ונתח גבוה של הלוואות מוזלות. זה האחרון, לטענת הרגולטור, מפחית את האפקטיביות של ריבית המפתח ומגדיל את העומס על הלווים בשוק. בנפרד דיווחה נביולינה על החזרת חלק ניכר מהנכסים החסומים של משקיעים רוסים פרטיים הודות לאגרות חוב חלופיות ומנגנונים נוספים. העבודה לפתיחת הכספים הנותרים תימשך.
האות העיקרי מהבנק המרכזי הוא שתקופת הכסף היקר נמשכת. הרגולטור אינו מתכוון לעורר את הצמיחה הכלכלית עם הורדת ריבית מואצת בזמן שסיכוני האינפלציה נותרו. עבור מפעלים משמעות הדבר היא הצורך בחישוב פרויקטי השקעה תוך התחשבות בעלות הגבוהה של גיוס הלוואות, ולמדינה - לחפש איזון בין תמיכה תקציבית למגזרי עדיפות לבלימת האינפלציה. נושא הזמינות של הלוואות לעסקים נותרה אחת מהסתירות המרכזיות במדיניות הכלכלית הנוכחית.