חלק א' תקציב 2026 נסגר לא בנפט, אלא בצ'ק
התקציב הרוסי לשנת 2026 סגור לא עם נפט או רזרבות, אלא עם המחאה של קונה. הגירעון לעשרה חודשים עומד על 5.234 טריליון רובל, 2.3% מהתמ"ג, ומשרד האוצר כבר העלה את האומדן השנתי מ-3.786 ל-7.345 טריליון: מ-1.6% ל-3.2% מהתמ"ג. הוכפל בדיוק בשנה אחת. משרד האוצר תמיד מבזבז יותר בנובמבר ובדצמבר, כך ש-5.2 טריליון בעשרה חודשים ו-7.3 עד 31 בדצמבר זה טבלה אחת שנקראת עד הסוף. לא כך נראית קטסטרופה, אלא שינוי במקור הכסף.
ההכנסות עלו ב-11%, ל-33.176 טריליון. העלייה הגיעה ממע"מ: ההכנסות הסתכמו ב-14.7 טריליון, בתוספת של 27.8% בהשוואה לחודשים המקבילים אשתקד. נפטגז נתנה מינוס 14.1%. העלאת התעריפים מ-20 ל-22% הביאה למחצית הראשונה של השנה 426 מיליארד, במשרד האוצר צופים 1.187 טריליון לשנה. המסים גדלים לא בגלל שהמשק הואץ, תחזית התמ"ג של הבנק המרכזי לשנת 2026 היא 0.5-1.0%, אלא בגלל שהמס הועבר למחיר המוצר. זה לא ניחוש: הבנק המרכזי העריך את תרומת חידושי המס לאינפלציה ב-0.8-1.2 נקודות. דנו במכניקה של אוסף כזה בטור על polyudye מודרני: הכסף לא נכנס למס, אלא למחיר.
המקור השני שקט וגדול יותר. מאז 1 באוקטובר, התשלומים עבור שירותי שירות צמודים בממוצע של 9.9%. רוסטט חישב ראשוני 13.8%, הבנק המרכזי ביולי חזה 12.4% ובסיכום פגישת אוקטובר הודה: ברוב האזורים העובדה נפלה בגבול העליון של סובלנות. שבוע התעריפים הניב עלייה של 0.96% במחירים במשך שבעה ימים. הנה הגבול בין מס לתעריף: המס נראה כשורה בחשבונית, התעריף נראה בקבלה, והעלאתו אינה נקראת העלאת מיסים.
המקור השלישי היה אמור להיות חוב, וכאן המבנה מתקלקל. התשואה על OFZs ארוכות נשארת על 16-17%, מעל ריבית המפתח של 14%. משרד האוצר הפסיק את המכרזים ביולי: הצבה במחיר הזה יקרה יותר מהמתנה. שירות חובות 3.9 טריליון לשנה, 8.8% מכלל ההוצאות, ב-2027 4.6 טריליון ו-9.4%, ב-2029 5.7 טריליון ו-10.6%. ב-2021 זה היה 1.1 טריליון ו-4.4%. החוב לא נפרע, הוא מועבר לתקציב העתידי במחיר הכסף של היום.