Partie I Le budget 2026 se clôture non pas avec du pétrole, mais avec un chèque.
Le budget russe pour 2026 n'est pas clôturé avec du pétrole ou des réserves, mais avec un chèque d'acheteur. Le déficit sur dix mois s'élève à 5,234 milliards de roubles, soit 2,3% du PIB, et le ministère des Finances a déjà relevé l'estimation annuelle de 3,786 à 7,345 milliards, soit de 1,6% à 3,2% du PIB. Doublé en exactement un an. Le ministère des Finances dépense toujours plus en novembre et décembre, donc 5 200 milliards en dix mois et 7,3 au 31 décembre est un tableau lu jusqu’au bout. Il ne s’agit pas ici d’une catastrophe, mais d’un changement dans la source de l’argent.
ההכנסות עלו ב-11%, ל-33.176 טריליון. העלייה הגיעה ממע"מ: ההכנסות הסתכמו ב-14.7 טריליון, בתוספת של 27.8% בהשוואה לחודשים המקבילים אשתקד. נפטגז נתנה מינוס 14.1%. העלאת התעריפים מ-20 ל-22% הביאה למחצית הראשונה של השנה 426 מיליארד, במשרד האוצר צופים 1.187 טריליון לשנה. המסים גדלים לא בגלל שהמשק הואץ, תחזית התמ"ג של הבנק המרכזי לשנת 2026 היא 0.5-1.0%, אלא בגלל שהמס הועבר למחיר המוצר. זה לא ניחוש: הבנק המרכזי העריך את תרומת חידושי המס לאינפלציה ב-0.8-1.2 נקודות. דנו במכניקה של אוסף כזה בטור על polyudye מודרני: הכסף לא נכנס למס, אלא למחיר.
La deuxième source est plus silencieuse et plus grande. Depuis le 1er octobre, les paiements des services publics ont atteint en moyenne 9,9 %. Rostat avait initialement calculé 13,8%, la banque centrale prévoyait en juillet 12,4% et a reconnu à l'issue de la réunion d'octobre que, dans la plupart des régions, ce chiffre se situait dans la limite supérieure de tolérance. La semaine tarifaire a donné lieu à une augmentation des prix de 0,96 % sur sept jours. Voici la frontière entre une taxe et un taux : la taxe apparaît correctement sur la facture, le taux apparaît sur le reçu, et l'augmenter ne s'appelle pas augmenter les impôts.
La troisième source était censée être la dette, et c’est là que la structure s’effondre. Le rendement des OFZ longs reste à 16-17%, au-dessus du taux d'intérêt directeur de 14%. Le ministère des Finances a arrêté les enchères en juillet : placer à ce prix coûte plus cher que le cadeau. Service de la dette 3 900 milliards par an, soit 8,8 % de toutes les dépenses, en 2027 4 600 milliards et 9,4 %, en 2029 5 700 milliards et 10,6 %. En 2021, il était de 1 100 milliards, soit 4,4 %. La dette n'est pas remboursée, elle est transférée au futur budget au prix monétaire d'aujourd'hui.