الذهب يبحث عن أرضية للسعر؛ لماذا لم يستمر اندفاع الذهب بعد الانتخابات الأمريكية؟ بعد أن شهد أحد التصحيحات الثقيلة في الأشهر الأخيرة، عاد الذهب مرة أخرى إلى الاتجاه الصعودي مع إعلان نتائج الانتخابات النصفية الأمريكية؛ لكن هذه العودة لم تدم طويلا. وأدى انخفاض قيمة الدولار وسحب عوائد سندات الخزانة في البداية إلى رفع سعر أونصة الذهب من نطاق 3900 دولار إلى أكثر من 4140 دولارا، لكن عودة المخاوف التضخمية واستمرار ضغوط البيع غيرت مسار السعر مرة أخرى. والسؤال الرئيسي الآن في السوق هو هل يقترب الذهب من نهاية التصحيح أم أن الارتداد الأخير مجرد فرصة للبائعين للخروج؟ ووفقا لبونار، فإن أحدث استطلاع أجراه مجلس الذهب العالمي يظهر أن انخفاض سعر هذا المعدن له علاقة أكبر بالتغير في مواقف المتداولين وضغوط البيع في أسواق المشتقات أكثر من ضعف أساسيات الطلب. خسر الذهب 6.3% من قيمته في أكتوبر، لكن في نفس الشهر صناديق استثمار الذهب في العالم 2. وسجلت 7 مليارات دولار من صافي تدفقات رأس المال، وبلغت احتياطياتها من الذهب ذروتها عند 4275 طنًا. ويظهر هذا الاختلاف أنه في نفس الوقت الذي تراجعت فيه الأسعار، ظل الطلب على الاستثمار طويل الأجل سليما. ومن ناحية أخرى، اتخذ تجار سوق العقود الآجلة مسارا مختلفا. وانخفض صافي مراكز مديري رؤوس الأموال في بورصة كومكس بنحو 7 مليارات دولار خلال شهر أكتوبر؛ حدث يدل على إخلاء بعض عمليات المضاربة وانخفاض الرغبة في قبول المخاطرة. نفس ضغط البيع، إلى جانب العائد الجذاب لسندات الخزانة، لم يسمح لرأس المال بالدخول إلى صناديق الذهب لتحقيق زيادة مستقرة في الأسعار. بمعنى آخر، لا يواجه السوق نقصًا كاملاً في الطلب؛ وبدلا من ذلك، لا يزال ضغط البيع على المدى القصير يفوق الطلب على الاستثمار. ولتقييم إمكانية نهاية هذا التصحيح، نظر مجلس الذهب العالمي إلى ثلاث علامات تاريخية: فجوة سعرية كبيرة عن المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم، وتعزيز الدولار وتراجع مراكز المضاربة. ووفقا لهذه المراجعة، ظهرت العلامتان الأوليتان، لكن تصفية مراكز التداول لم تصل بعد إلى المرحلة التي يمكن فيها ضمان استقرار الأرضية السعرية.

الذهب يبحث عن أرضية للسعر؛ لماذا لم يستمر اندفاع الذهب بعد الانتخابات الأمريكية؟ بعد أن شهد أحد التصحيحات الثقيلة في الأشهر الأخيرة، عاد الذهب مرة أخرى إلى الاتجاه الصعودي مع إعلان نتائج الانتخابات النصفية الأمريكية؛ لكن هذه العودة لم تدم طويلا. وأدى انخفاض قيمة الدولار وسحب عوائد سندات الخزانة في البداية إلى رفع سعر أونصة الذهب من نطاق 3900 دولار إلى أكثر من 4140 دولارا، لكن عودة المخاوف التضخمية واستمرار ضغوط البيع غيرت مسار السعر مرة أخرى. والسؤال الرئيسي الآن في السوق هو هل يقترب الذهب من نهاية التصحيح أم أن الارتداد الأخير مجرد فرصة للبائعين للخروج؟ ووفقا لبونار، فإن أحدث استطلاع أجراه مجلس الذهب العالمي يظهر أن انخفاض سعر هذا المعدن له علاقة أكبر بالتغير في مواقف المتداولين وضغوط البيع في أسواق المشتقات أكثر من ضعف أساسيات الطلب. خسر الذهب 6.3% من قيمته في أكتوبر، لكن في نفس الشهر صناديق استثمار الذهب في العالم 2. وسجلت 7 مليارات دولار من صافي تدفقات رأس المال، وبلغت احتياطياتها من الذهب ذروتها عند 4275 طنًا. ويظهر هذا الاختلاف أنه في نفس الوقت الذي تراجعت فيه الأسعار، ظل الطلب على الاستثمار طويل الأجل سليما. ومن ناحية أخرى، اتخذ تجار سوق العقود الآجلة مسارا مختلفا. وانخفض صافي مراكز مديري رؤوس الأموال في بورصة كومكس بنحو 7 مليارات دولار خلال شهر أكتوبر؛ حدث يدل على إخلاء بعض عمليات المضاربة وانخفاض الرغبة في قبول المخاطرة. نفس ضغط البيع، إلى جانب العائد الجذاب لسندات الخزانة، لم يسمح لرأس المال بالدخول إلى صناديق الذهب لتحقيق زيادة مستقرة في الأسعار. بمعنى آخر، لا يواجه السوق نقصًا كاملاً في الطلب؛ وبدلا من ذلك، لا يزال ضغط البيع على المدى القصير يفوق الطلب على الاستثمار. ولتقييم إمكانية نهاية هذا التصحيح، نظر مجلس الذهب العالمي إلى ثلاث علامات تاريخية: فجوة سعرية كبيرة عن المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم، وتعزيز الدولار وتراجع مراكز المضاربة. ووفقا لهذه المراجعة، ظهرت العلامتان الأوليتان، لكن تصفية مراكز التداول لم تصل بعد إلى المرحلة التي يمكن فيها ضمان استقرار الأرضية السعرية.