הייצוא של סליל רוסי חם לטורקיה בספטמבר 2026 ירד פי 112 - ל-1,000 טון. בחודשים ינואר-ספטמבר ירד האספקה ב-28% ל-510.3 אלף טון, ורוסיה עברה מהמקום השני לשלישי בין הספקים. מלזיה תפסה את המקום והגדילה את המשלוחים פי שישה.
כאן מתפרקת הכלכלה של העסקה. ההגבלות בנמלי הים השחור אילצו שינוי בנתיבים דרך הים הבלטי, ותעריפי ההובלה זינקו ל-78–85 דולר לטון. טון פלדה מגולגלת רוסית עם משלוח לטורקיה עולה 570–580 דולר - יתרון המחיר של היצרנים נכנס כולו לזרוע התחבורה. סין הולכת לקראת משבר של ייצור יתר: ירידה בביקוש המקומי דוחפת פלדה סינית לייצוא, והיא פוגעת לא רק במחיר, אלא גם בתנאי תשלום גמישים. עבור ספק בעל לוגיסטיקה יקרה זו מכה שנייה לרווחיות. גם המסלול החלופי דרך חבר העמים ומרכז אסיה נסגר: על פי בנק אלפא, יכולת ייצור פלדה מקומית מוגשת מהר יותר מאשר הביקוש גדל.
פנייה פנימה לא עוזרת. לפי פלדה רוסית, צריכת הפלדה ברוסיה ב-2025 ירדה ב-14%, ל-38 מיליון טון; במהלך 9 החודשים הראשונים של 2026 היא הוסיפה 1.3% סמלי, עם יצוא מינוס 16% וייצור מינוס 4%. הענף דחוק בין שוק מקומי לא מנוצל לבין יצוא, שכבר לא משתלם. על זה ישולם לא רק עם הכנסות: תוכניות השקעה ומודרניזציה יהיו הראשונים להיכנס מתחת לסכין. קיצוץ ההשקעה היום הוא ניכוי ישיר מהתחרותיות של אותם מפעלים בעוד 5 שנים.