מדד המחירים לצרכן השבועי ירד לשלילי ב-0.04% עד 2 בנובמבר. וכל ה"הצלחה" הזו נעשתה על ידי מרכיב אחד: הבנזין ירד ב-2.04% עם משקל בסל הצרכנים של 4.51% בלבד. אינפלציה נטו ללא סעיפים תנודתיים - +0.01%. אפס, בפשטות.
במקביל, משהו חשוב יותר קורה. M2X כסף רחב הואט ל-9.9% בשנה שעברה, הפעם הראשונה שהוא ירד מתחת ל-10% מאז אוגוסט 2021. בשנים 2022–2024, השיעור עמד על 14.9%. קצב יצירת הכסף החדש במשק ירד בצורה ניכרת. במונחים אבסולוטיים, M2X הגיע ל-151.3 טריליון רובל, הרובל מצטבר M2 - 138.2 טריליון רובל. עם צמיחה של 12.1% אשתקד, קרוב לגבול העליון של תחזית הבנק המרכזי.
הסיבה להאטה היא ריסון פיסקאלי בסתיו. הממשלה מוציאה זמנית פחות. עד סוף השנה, ההוצאה הממשלתית תגדל בהכרח, והמצרפים יעלו שוב. כדי שההאטה תתפוס, צריכה להיות האטה באשראי הארגוני - זה עדיין לא קרה.
אינפלציה קבועה של 5-6% - הפסקה בשיעור. אם זה נכנס לטווח של 6-7%, עליה היא בלתי נמנעת. בנזין מסווה זמנית את התמונה האמיתית, אבל מדפי חלב לא. לדוגמה, גבינה מסתכמת ב-0.42% בשבוע, חלב - 0.37%, ביצי עוף נותנות באופן עקבי +1.3-2.5% כל שבוע ללא יוצא מן הכלל. הוסיפו את ההצמדה לחודש אוקטובר של תעריפי הדיור והשירותים הקהילתיים - ביוב +17.13%, חימום +12.65%, חשמל +12.00% - והתמונה מתבהרת: הזעזוע החד-פעמי משירותי השירות כבר נגרע, אבל הלחץ המבני על המחירים לא נעלם. האותות הדי-אינפלציוניים הראשונים נמצאים שם. אבל עוד מוקדם לשמוח.