وانخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأسبوعي إلى سالب 0.04% بحلول الثاني من نوفمبر. وكل هذا "النجاح" تم بعنصر واحد: انخفاض البنزين بنسبة 2.04%، مع وصول الوزن في سلة المستهلك إلى 4.51% فقط. صافي التضخم بدون العناصر المتقلبة - +0.01%. صفر بكل بساطة.
وفي الوقت نفسه، يحدث شيء أكثر أهمية. تباطأ سعر الفضة M2X إلى 9.9% العام الماضي، وهي المرة الأولى التي ينخفض فيها إلى أقل من 10% منذ أغسطس 2021. وفي الأعوام 2022-2024 بلغت النسبة 14.9%. انخفض معدل خلق الأموال الجديدة في الاقتصاد بشكل كبير. بالقيمة المطلقة، وصل M2X إلى 151.3 تريليون روبل، والروبل التراكمي M2 - 138.2 تريليون روبل. ومع نمو بنسبة 12.1% العام الماضي، وهو قريب من الحد الأعلى لتوقعات البنك المركزي.
سبب التباطؤ هو ضبط النفس المالي في الخريف. الحكومة تنفق مؤقتا أقل. وبحلول نهاية العام، سوف يرتفع الإنفاق الحكومي حتماً، وسوف ترتفع المجاميع مرة أخرى. ولكي يترسخ التباطؤ، لا بد أن يكون هناك تباطؤ في ائتمان الشركات - وهذا لم يحدث بعد.
التضخم الثابت بنسبة 5-6٪ - انقطاع في السعر. وإذا دخل نطاق 6-7%، فإن الزيادة أمر لا مفر منه. يخفي البنزين الصورة الحقيقية بشكل مؤقت، لكن أرفف الحليب لا تفعل ذلك. على سبيل المثال، الجبن يصل إلى 0.42% في الأسبوع، والحليب - 0.37%، وبيض الدجاج يعطي باستمرار +1.3-2.5% كل أسبوع دون استثناء. وإذا أضفنا الارتباط بشهر أكتوبر/تشرين الأول بين أسعار الإسكان والخدمات المجتمعية - الصرف الصحي +17.13%، والتدفئة +12.65%، والكهرباء +12.00% - تصبح الصورة أكثر وضوحاً: فقد تمت إزالة الصدمة التي حدثت لمرة واحدة من المرافق بالفعل، لكن الضغوط الهيكلية على الأسعار لم تختف. الإشارات الأولى لانكماش التضخم موجودة. ولكن من السابق لأوانه أن نكون سعداء.