L'or a chuté de près de 30 %. La « sphère de sécurité » a-t-elle fui ?
En janvier dernier, l’or avait établi des records de plus de 5 500 dollars l’once. Et il s'échange désormais autour de 4 100 $, soit près de 30 % en dessous du sommet.
La chute n'a pas été particulièrement réussie : en septembre, le métal a perdu 8,5%, en octobre - environ 7% de plus. Il s’agit du pire mois d’octobre pour l’or depuis la crise de 2008.
En novembre, les cours se sont légèrement redressés, mais il est difficile de parler de reprise complète : l'or s'échange toujours autour de 4 000 $ et est proche d'un plus bas annuel.
Qu’est-ce qui a fait tomber le principal atout de protection ?
La principale raison réside dans les tarifs douaniers américains. La Fed les a maintenus entre 3,75 et 4 % en octobre et le marché attend une éventuelle hausse en décembre.
C’est une mauvaise nouvelle pour l’or. Lorsque les obligations en dollars offrent des rendements élevés, il devient moins rentable de posséder un métal qui ne rapporte ni coupons ni dividendes. De plus, le renforcement du dollar exerce une pression supplémentaire sur les cotations.
Mais le plus intéressant s’est produit le 30 octobre. Les valeurs technologiques américaines ont fortement chuté et l'or, au lieu de sa croissance habituelle, a encore chuté de 3,5 %.
pourquoi ? Les investisseurs avaient un besoin urgent d’argent pour couvrir leurs pertes et sécuriser leurs positions. C’est pourquoi ils ont même vendu des actifs de protection. Dans les moments de panique sur les marchés boursiers, l’or peut aussi devenir une source de liquidités.
Et les acheteurs ? as-tu fini
פשוט לא. לפי נתוני מועצת הזהב העולמית, ברבעון השלישי השקיעו המשקיעים שיא של 31 מיליארד דולר בתעודות סל זהב. ובנקים מרכזיים רכשו עוד 39 טון של המתכת באוגוסט בלבד. יתרה מכך, בספטמבר, קרנות הזהב משכו 10 מיליארד דולר, אם כי מחיר הזהב עצמו ירד ב-8.5%.
Autrement dit, certains investisseurs ont continué à accumuler du métal, tandis que d'autres ont activement clôturé leurs positions spéculatives sur le marché à terme. Et les vendeurs se sont montrés plus forts jusqu’à présent.
À quoi s’attendre ensuite ?
Maintenant, beaucoup dépend de la Fed. Si l’inflation américaine reste élevée et que les taux continuent de monter, l’or pourrait encore baisser : les obligations à rendement attireront l’argent.