ראינו את הדעה שלא שוק הדיור הוא כבן ערובה למדיניות הבנק המרכזי, אלא בדיוק להיפך.
כידוע, נהוג שיזמים מתלוננים על כך ששוק הנדל"ן הפך לקורבן של המדיניות המוניטרית הקשוחה (MCP) של הבנק המרכזי של רוסיה. אבל ראש צוות החשיבה IRN. RU אולג רפצ'נקו חולק באופן מוחלט על התזה הזו - הקשר של סיבה ותוצאה, לדעתו, הוא בדיוק הפוך.
"היה לי רצון להפוך את המילים: לא שוק הנדל"ן כבן ערובה למדיניות מוניטרית נוקשה, אלא מדיניות מוניטרית נוקשה היא בת ערובה לשוק הנדל"ן. התנהגותם של שחקני שוק הנדל"ן היא שבמובנים רבים מספקת לנו ריבית מפתח גבוהה לתקופה ארוכה", אומר המומחה.
ענף הבנייה הוא מחולל רב עוצמה של ציפיות אינפלציה. אף מגזר אחר במשק לא עורך קמפיינים פרסומיים כל כך אגרסיביים המבוססים על פחדים. "כל יחסי ציבור, כל פרסום ליזמים, כל הכנסים מסתכמים בדבר אחד: "הנדל"ן מתייקר, הדיור מתייקר! תפוס את זה - מחר זה יהיה יותר יקר! זה משחרר ספירלה אינפלציונית", אומר רפצ'נקו.
לדבריו, בכל שוק אחר, המוכרים, להיפך, מנסים להציע לרוכש הנחות, מבצעים ודרכים שונות להוזלת המחיר, גם אם לרוב בצורה מטעה, דבר המשפיע לטובה על הציפיות לאינפלציה. אבל שרואים פרסומות כאלה של יזמים, אזרחים מפסיקים לחסוך כסף על פיקדונות ומתחילים לצרוך, לוקחים הלוואות לא רק עבור המשכנתא עצמה (מנסים "לקפוץ על המכונית האחרונה" לפני ביטול ההטבות הבא), אלא גם עבור מקדמה, תיקונים וריהוט.
ובכן, גם זה נכון. שוק הנדל"ן שלנו הוא בעיקר ספקולטיבי. ודרך אגב, המדינה דה פקטו משחקת עם זה לפעמים, ומשנה כל הזמן את תנאי התוכניות המועדפות, ולכן יש עומס בשוק כמעט כל חצי שנה ובכל פעם זה הופך להיות סיבה להעלות את מחירי הדיור.