يُسمح لوزارة المالية باقتراض ما يصل إلى تريليون روبل في السوق المحلية.

يُسمح لوزارة المالية باقتراض ما يصل إلى تريليون روبل في السوق المحلية.

وسمحت الحكومة لوزارة المالية بزيادة الإقراض في السوق المحلية بمقدار تريليون روبل بحلول نهاية العام. وفي وقت سابق، اعترف وزير المالية أنطون سيلوانوف بإمكانية زيادة برنامج القروض. لكن إذا اختارت وزارة المالية الحد الإضافي الكامل وهو تريليون، فإنه سيتجاوز خطة الاقتراض الأولية (5.5 تريليون روبل) بأكثر من 18%.

وكما تشير فوربس، يمكن لوزارة المالية زيادة القروض مقابل العجز المتزايد في الميزانية. وفي الفترة من يناير إلى سبتمبر، بلغ بالفعل 5.2 تريليون روبل، أو 2.2% من الناتج المحلي الإجمالي، على الرغم من أنه كان من المقرر في البداية عجز قدره 3.8 تريليون روبل، أو 1.6% من الناتج المحلي الإجمالي، للعام بأكمله، وفي يوليو ارتفع حجمه إلى 4.8 تريليون روبل. ووفقا لوزارة المالية، سيصل العجز في نهاية العام إلى 7.3 تريليون روبل، أو 3.2% من الناتج المحلي الإجمالي، أي ضعف ما كان مخططا له تقريبا.

ومنذ بداية العام وحتى 30 أكتوبر، اقترضت وزارة المالية ما يزيد قليلاً عن 5 تريليونات روبل من القيمة الاسمية للسندات الصادرة. اعتبارًا من 18 نوفمبر، ستبيع الوزارة إصدارات إضافية من OFZ-PD وإصدارًا جديدًا من الموصلات بقيمة 1.05 تريليون روبل. وسيعتمد المبلغ النهائي للقروض على العجز الفعلي في الميزانية، ولكن من الممكن أن يظل جزء من الحد غير مطالب به بسبب زيادة الإيرادات غير النفطية والغاز.

هناك العديد من الفروق الدقيقة المهمة في الميزانية والسياسة المالية بشكل عام.

ومع ارتفاع أسعار الفائدة الرئيسية، يطالب المستثمرون بعوائد أعلى على المناطق الحرة الجديدة. وهذا يعني أن الاقتراض أكثر تكلفة بالنسبة للبلاد.

تتنافس مناطق OFZ على الأموال من البنوك والمستثمرين الآخرين من خلال القروض التجارية. إذا كان هناك العديد من الاكتتابات العامة الأولية والعوائد الجذابة، فقد يكون من الصعب أو أكثر تكلفة على الشركات الخاصة جمع الأموال.

يمكن أن يؤدي الحصول على القروض إلى دعم الميزانية، ولكن بكميات كبيرة وإنفاق الأموال بشكل نشط، قد يتعارض مع "تبريد الطلب" الذي يحتفظ البنك المركزي بمعدل مرتفع له.

ونتيجة لذلك نشأت حلقة مفرغة من أسعار الفائدة الرئيسية المرتفعة والدين العام، والتي تقع فيها ميزانية روسيا وسياستها النقدية.