هل سوق الأوراق المالية ضحية لإصلاح سعر الفائدة؟

هل سوق الأوراق المالية ضحية لإصلاح سعر الفائدة؟

▫ وبعد عدة سنوات من تثبيت سعر الفائدة بين البنوك في نطاق يتراوح بين 23 و24 في المائة، أعلن البنك المركزي أخيرا عن تغيير في إطار سعر الفائدة.

▫ بناءً على هذا التغيير، تم نقل نطاق سعر الفائدة بين البنوك من النطاق السابق إلى نطاق يتراوح بين 26 و34%، كما وصل سعر الفائدة بين البنوك إلى 33.92%؛ وهو المعدل الذي يجعله في الواقع أقرب إلى سقف الممر الجديد.

▫ لكن أهمية هذا التغيير لا تقتصر على زيادة المعدل. وعلى مدى السنوات القليلة الماضية، ظلت أسعار الفائدة ثابتة تقريبا بينما ارتفع التضخم بسرعة. وفي مثل هذه الحالة، أصبحت الفجوة بين معدلات التمويل الاسمية والتضخم واحدة من علامات عدم فعالية السياسة النقدية.

▫ ولذلك ينبغي اعتبار زيادة سعر الفائدة بين البنوك خطوة لتصحيح هذا القصور؛ ومع ذلك، فإن حركة سعر الفائدة نحو سقف الممر الجديد تظهر أنه حتى هذا المستوى من الفائدة قد لا يتوافق تمامًا مع الظروف الحقيقية للاقتصاد.

رابط هذا البرنامج في Aparat.