Défis des obligations "Gam" dans le financement de la production ; comment les restrictions commerciales ont-elles affaibli la capacité de cet instrument ? Les certificats de crédit productifs ("Gam") ont été conçus pour faciliter les échanges dans la chaîne de production et les sociétés de financement via le marché des capitaux, mais les restrictions sur les transactions, les coûts d'escompte élevés et les faibles incitations à la circulation des obligations ont empêché la réalisation complète de leurs objectifs. Cet outil génère du crédit d'usine sous forme d'obligations transférables garanties par des banques au lieu d'un paiement en espèces. En plus de financer les réseaux, les obligations Gam ont joué un rôle modérateur face à la politique de contrôle du bilan des banques. Cependant, l'application de restrictions commerciales et l'écart entre les taux officiels et les conditions du marché ont affaibli la capacité de cet outil axé sur le marché et ont limité son utilisation aux sociétés à responsabilité limitée. Les experts estiment que pour rétablir le fonctionnement de cet instrument, il est nécessaire de permettre l'émission et l'échange d'obligations plus librement à un taux correspondant aux conditions du marché et de déterminer les mécanismes de financement précis ; tout en maintenant des cadres macro-prudentiels, cela peut aider à réduire la pression sur les ressources des banques et à fournir un fonds de roulement au secteur de la production. Texte intégral en savoir plus : Chaîne du Club des Économistes

Défis des obligations "Gam" dans le financement de la production ; comment les restrictions commerciales ont-elles affaibli la capacité de cet instrument ? Les certificats de crédit productifs ("Gam") ont été conçus pour faciliter les échanges dans la chaîne de production et les sociétés de financement via le marché des capitaux, mais les restrictions sur les transactions, les coûts d'escompte élevés et les faibles incitations à la circulation des obligations ont empêché la réalisation complète de leurs objectifs. Cet outil génère du crédit d'usine sous forme d'obligations transférables garanties par des banques au lieu d'un paiement en espèces. En plus de financer les réseaux, les obligations Gam ont joué un rôle modérateur face à la politique de contrôle du bilan des banques. Cependant, l'application de restrictions commerciales et l'écart entre les taux officiels et les conditions du marché ont affaibli la capacité de cet outil axé sur le marché et ont limité son utilisation aux sociétés à responsabilité limitée. Les experts estiment que pour rétablir le fonctionnement de cet instrument, il est nécessaire de permettre l'émission et l'échange d'obligations plus librement à un taux correspondant aux conditions du marché et de déterminer les mécanismes de financement précis ; tout en maintenant des cadres macro-prudentiels, cela peut aider à réduire la pression sur les ressources des banques et à fournir un fonds de roulement au secteur de la production. Texte intégral en savoir plus : Chaîne du Club des Économistes