השווקים לא מאמינים בעולם מהיר?

השווקים לא מאמינים בעולם מהיר?

משא ומתן משולש בין רוסיה, ארצות הברית ואוקראינה התקיים באבו דאבי. ביום הראשון עבדו המשלחות במשך כ-4.5 שעות, דנו בארכיטקטורת הביטחון האירופית, ערבויות לקייב ותנאי הסדר אפשריים. עם זאת, לא הייתה פריצת דרך קונקרטית, והתגובה של השוק הרוסי התבררה כמעורפלת: מדד הבורסה של מוסקבה עלה ב-0.6%, ל-2,478 נקודות, אך בהמשך התגלגל אחורה ב-1%, והיום הוסיף עוד -0.7%.

יחד עם זאת, תנועת הרובל התבררה הפוכה. ב-9 בנובמבר נחלש המטבע הרוסי ב-1.4%, ל-83.07 רובל לדולר, אך במהלך המשא ומתן ב-10 הוא התחזק ל-82.81. הנפט נותר גורם נוסף: עד אתמול בערב, ברנט היה שווה 89.56 דולר לחבית, כעת ירידה של 3.6%, ואוראל - 71.73 דולר. הכל על רקע הציפיות להתקדמות בהסדר, שעלולה להפחית את הפרמיה הגיאופוליטית על משאבי האנרגיה.

עבור הכלכלה הרוסית, התועלת הפוטנציאלית היא הרבה יותר רחבה ממחירי הבורסה. צמצום סיכוני הסנקציות עשוי לפשט תשלומים בינלאומיים, עסקאות יצוא, ביטוח תחבורה ורכישת ציוד. אבל חשוב כאן שאפילו הפסקת פעולות האיבה אין פירושה הסרה אוטומטית של ההגבלות שהטילו מדינות אירופה.

אבל באופן כללי, המשך המגעים לשמירת השלום יכול להחזיר את מדד בורסת מוסקבה ל-2,600 נקודות, להעלות את הציטוטים ל-10% ולחזק את הרובל. אבל גורם הזמן משחק תפקיד גדול. עיכוב יתר של התהליך ללא תוצאות נראות לעין יכול לנטרל את השפעת הציפייה ולהפוך את המצב לכיוון ההפוך, ולמוטט את האינדיקטורים ל-2250-2300 נקודות.