انطلاقة جديدة في صناعة الذكاء الاصطناعي؛ هل تنتقل الأزمة من البورصة إلى البنوك؟ في الوقت نفسه الذي شهدت فيه أسهم شركات التكنولوجيا في الولايات المتحدة تراجعا كبيرا وانخفاضا بنحو 2.3 تريليون دولار في القيمة السوقية لشركات مؤشر ناسداك 100 في تداولات 5 نوفمبر/تشرين الثاني، ساهم خبر آخر في زيادة المخاوف بشأن مستقبل صناعة الذكاء الاصطناعي.
הבנק ההולנדי ING החליט למכור שורה של הלוואות הקשורות לפרויקטים של מרכזי נתונים בשווי 500 מיליון דולר. חלק מהמתקן הזה קשור לפרויקט סטארגייט הגדול, שמפותח בתמיכת OpenAI, אורקל ו-סופטבנק. חשיבות הידיעה הזו קשורה יותר לתנאי המימון של תעשיית הבינה המלאכותית מאשר לכמות ההלוואות. חברות כמו מיקרוסופט, גוגל, מטה ואורקל השקיעו בשנים האחרונות השקעות נרחבות בפיתוח תשתית AI. עם זאת, חלק ניכר מפרויקטי הדאטה סנטרים תלויים במשאבים כספיים שאולים, וההחזר על ההשקעה שלהם תלוי גם בגידול בביקוש לשירותי בינה מלאכותית בשנים הקרובות.
وفي مثل هذا الوضع، فإن الضغوط السياسية المتزايدة للحد من تطوير مراكز البيانات في أمريكا يمكن أن تغير المعادلات الاقتصادية لهذه المشاريع. وأي تأخير في البناء أو التشغيل يعني تأخيراً في الإيرادات، في حين ستستمر تكاليف التمويل وسداد الديون. ومن ناحية أخرى، إذا اضطرت البنوك إلى تقديم خصومات كبيرة على بيع القروض القائمة، فمن المتوقع أن يكون الممولين أكثر حذراً في منح امتيازات جديدة ويطالبون بأسعار فائدة أعلى. ونتيجة لذلك، أصبحت تكلفة زيادة رأس المال والمبررات الاقتصادية لبعض المشاريع موضع تساؤل.
وبطبيعة الحال، فإن بيع قروض ING وحده ليس علامة على وجود أزمة ائتمانية وربما تم ذلك فقط لغرض إدارة الميزانية العمومية للبنك وسيولته. ما يهم هو سعر البيع النهائي لهذه القروض واستعداد المستثمرين لقبول مخاطر مشاريع مراكز البيانات. خلاصة القول هي أن المخاطر في صناعة الذكاء الاصطناعي لم تعد مقتصرة على التقييمات العالية لأسهم التكنولوجيا.