Le marché ne se comporte pas toujours selon les règles selon l'hypothèse d'efficience du marché, les prix des actifs intègrent rapidement les informations disponibles. Mais dans la pratique, les investisseurs remarquent régulièrement des tendances qui ne correspondent pas toujours à cette théorie. On les appelle anomalies de marché.
Regardons cinq exemples célèbres.
Vente effective en mai.
Selon ce schéma, la période de novembre à avril est historiquement meilleure pour investir en actions que la période de mai à octobre. C'est de là qu'est venue l'idée de réduire la part des stocks pour l'été. Toutefois, sur le marché russe, l'effet est moins prononcé : la dynamique y est influencée, entre autres, par la saison des dividendes et d'autres facteurs.
Rassemblement du Père Noël.
C'est le nom de la croissance possible du marché au cours des cinq derniers jours de bourse de décembre et des deux premiers jours de janvier. Les explications incluent l'optimisme des investisseurs pour les vacances, la réception de primes et les achats de fonds avant la fin de la période de référence. Mais cet effet ne se répète pas chaque année.
Effet jour de la semaine.
Une étude du marché russe a révélé une tendance intéressante : de 2020 à 2026, le lundi était le seul jour de la semaine avec une dynamique constamment positive de l'indice de la Bourse de Moscou. Le rendement médian de la journée était de 0,18 %, tandis que le marché a chuté en moyenne de 0,04 % de mardi à vendredi.
Effet d'élan.
Les actions qui ont surperformé au cours des 3 à 12 derniers mois pourraient continuer à progresser. Les investisseurs prennent progressivement en compte les nouvelles informations, et l'intérêt pour les titres phares soutient leur mouvement. L’autre aspect de l’effet est que des facteurs externes peuvent continuer à faire baisser le prix.
Effet de taille.
À long terme, les actions des petites entreprises peuvent surperformer celles des grandes entreprises. Les petites entreprises ont plus de possibilités de croissance multiple, mais les risques sont également plus élevés : par exemple, en raison d'une faible liquidité et d'une plus grande dépendance à l'égard d'événements individuels.
Comment les investisseurs utilisent ces modèles.