השוק לא תמיד מתנהג לפי הכללים לפי השערת השוק היעיל, מחירי הנכסים משלבים במהירות מידע זמין. אבל בפועל, המשקיעים מבחינים באופן קבוע בדפוסים שלא תמיד מתאימים לתיאוריה הזו. הם נקראים חריגות שוק.
בואו נסתכל על חמש דוגמאות מפורסמות
למכור בתוקף מאי
לפי דפוס זה, התקופה מנובמבר עד אפריל עדיפה מבחינה היסטורית להשקעה במניות מאשר ממאי עד אוקטובר. מכאן הגיע הרעיון להקטין את נתח המניות לקיץ. עם זאת, בשוק הרוסי ההשפעה פחות בולטת: כאן הדינמיקה מושפעת, בין היתר, מעונת הדיבידנד ומגורמים נוספים.
עצרת סנטה קלאוס
זהו השם לצמיחה אפשרית בשוק בחמשת ימי המסחר האחרונים של דצמבר וביומיים הראשונים של ינואר. הסברים כוללים אופטימיות לחגים בקרב משקיעים, קבלת פרמיות ורכישות של כספים לפני תום תקופת הדיווח. אבל השפעה זו אינה חוזרת כל שנה.
אפקט יום השבוע
מחקר על השוק הרוסי חשף דפוס מעניין: מ-2020 עד 2026, יום שני היה היום היחיד בשבוע עם דינמיקה חיובית עקבית של מדד הבורסה של מוסקבה. התשואה החציונית ליום עמדה על 0.18%, בעוד שהשוק ירד בממוצע ב-0.04% מיום שלישי עד שישי.
אפקט מומנטום
מניות ששיגו ביצועים טובים יותר במהלך 3 עד 12 החודשים האחרונים עשויות להמשיך לעלות עוד יותר. המשקיעים לוקחים בחשבון בהדרגה מידע חדש, והעניין בניירות ערך מובילים תומך בתנועתם. הצד השני של ההשפעה הוא שגורמים חיצוניים עשויים להמשיך לרדת במחיר.
אפקט גודל
בטווח הארוך, מניות של חברות קטנות יכולות לעלות על אלו של תאגידים גדולים. לעסקים קטנים יש יותר הזדמנויות לצמיחה מרובה, אבל הסיכונים גם גבוהים יותר: למשל, בגלל נזילות נמוכה ותלות גדולה יותר באירועים בודדים.
איך משקיעים משתמשים בדפוסים האלה