Lorsque les taux d’intérêt augmentent, pour quel fonds l’argent frais crée-t-il une opportunité ?
Quels titres à revenu fixe ont réalisé un rendement supérieur à 3 % le mois dernier ?
Le marché monétaire est entré dans une période de taux plus élevés ; Le taux d'intérêt interbancaire a atteint 33,92% à la mi-novembre et le rendement des bons du Trésor se situe également à un niveau élevé. Pour un fonds à revenu fixe qui détient déjà des obligations moins bien notées dans son portefeuille, profiter de ces conditions prend du temps : de nouvelles ressources doivent arriver ou les avoirs précédents doivent arriver à échéance pour permettre l'émission d'obligations aux nouveaux taux. Bien entendu, l’augmentation du taux d’intérêt interbancaire ne doit pas être comparée à l’augmentation du taux approuvé des dépôts bancaires réguliers.
Ici, l’argent entrant devient plus important que la taille du fonds. Les données publiées pour Asil montrent une émission nette de plus de 2,2 MET par mois contre une valeur d'actif d'environ 9 MET ; Un ratio de près de 24%. Une telle entrée permet au gestionnaire du fonds d'investir une partie importante des ressources dans les conditions actuelles, sans attendre le remboursement de toutes les anciennes obligations. Ce mécanisme peut contribuer à augmenter le taux de rendement du fonds, même s'il ne prouve pas à lui seul la raison du rendement du mois dernier.
Dans la comparaison sur un mois terminée le 9 novembre 1405, après suppression des fonds à forte volatilité, Asil arrive en tête avec un rendement de 3,15 % ; Sam Villara est le concurrent le plus proche avec 3,13%. La différence de notation est faible, mais dans un environnement de hausse des taux, l'association des rendements réalisés et de la capacité du fonds à investir de l'argent frais donne une image plus précise de la concurrence.
10 novembre 1 405.