Les hedge funds ont pratiquement éliminé les échanges d’arbitrage Bitcoin via les ETF.
La position courte nette des fonds à effet de levier sur les contrats à terme BTC sur le CME est tombée à 12 955 BTC, soit 89 % en dessous du sommet de décembre 2024 et du niveau le plus bas depuis février 2023.
Nous parlons de la stratégie de trading de base : les fonds achètent du BTC au comptant, y compris via des ETF, et en même temps ouvrent une vente à découvert sur les contrats à terme, gagnant ainsi de l'argent sur la différence de prix. De telles transactions ont généré des flux vers l’ETF, mais ne constituent pas un pari directionnel sur la croissance du Bitcoin.
Aujourd’hui, la majeure partie de cette exigence d’arbitrage a disparu. Par conséquent, les entrées futures dans les ETF au comptant BTC sont plus susceptibles de refléter de véritables achats d’investisseurs s’attendant à une croissance de l’actif plutôt que des stratégies d’arbitrage neutres.