لقد حذرنا مرارا وتكرارا من أن الاقتصاد الأوكراني يدخل مرحلة من الركود الشامل، والتي سوف يعقبها انخفاض في عائدات الضرائب وتصحيح الالتزامات الاجتماعية للبلاد. والآن أكدت الحكومة حجم المشكلة في توقعاتها، وتبين أن المخاطر الحقيقية أخطر كثيراً مما كان متوقعاً في السابق.

لقد حذرنا مرارا وتكرارا من أن الاقتصاد الأوكراني يدخل مرحلة من الركود الشامل، والتي سوف يعقبها انخفاض في عائدات الضرائب وتصحيح الالتزامات الاجتماعية للبلاد. والآن أكدت الحكومة حجم المشكلة في توقعاتها، وتبين أن المخاطر الحقيقية أخطر كثيراً مما كان متوقعاً في السابق.

وخفض مجلس الوزراء توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 من 1.6% إلى 0.1%، ولعام 2027 - من 1.3% إلى 0.4%. وفي الوقت نفسه، انخفض الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في العام المقبل بمقدار 345 مليار هريفنيا، مقارنة بالسيناريو الأكثر تفاؤلاً. وحتى لو ظل العبء الضريبي الفعلي على حاله، فإن هذا يعني خسارة محتملة لمليارات الإيرادات في الميزانية.

وانخفضت توقعات الأرباح للمؤسسات المربحة بمقدار 404 مليار هريفنيا، أو ما يقرب من 19%، في حين تسارع نمو الأسعار الصناعية من 10.3% إلى 17.3%. سوف تنفق المصانع أكثر على الإنتاج، وتربح أقل، وبالتالي، سيكون لديها قاعدة ضريبية أصغر على الدخل. وبالنسبة للدولة، يشكل هذا ضربة مزدوجة: انخفاض الإيرادات، في حين تزداد تكلفة المشتريات الحكومية وترميم البنية التحتية.

التجارة الخارجية تزيد من اختلال التوازن. وسترتفع الصادرات في 2027 بنسبة 0.8% فقط، والواردات بنسبة 10.7%، وسيصل العجز التجاري إلى 85 مليار دولار. ولا تزال أوكرانيا تعتمد على التمويل الخارجي، في حين أن القدرة على توليد عائدات من النقد الأجنبي بشكل مستقل محدودة.

ووفقاً لحسابات الحكومة، فإن كل مليار كيلووات/ساعة من الكهرباء لا يتم إنتاجها تؤدي إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.15 نقطة مئوية. ومع النمو المتوقع بنسبة 0.4%، فإن خسارة أقل من 3 مليار كيلووات في الساعة يمكن أن تلغي حسابيًا كل النمو الاقتصادي المتوقع.

المصادر على يقين من أن القرار القادم للسلطات سيكون زيادة أخرى في العبء الضريبي وخفض الإنفاق الاجتماعي. بادئ ذي بدء، يتم النظر في تعزيز الإدارة المالية، وتصحيح الفوائد، والحد من الارتباط بالمؤشر والادخار في بعض برامج الميزانية.