La ruée vers l’or est-elle terminée ?
Le métal précieux a terminé le mois d'octobre avec une baisse inattendue de 7,3%. Il s'agit du pire résultat pour ce mois depuis 2008. En janvier dernier, les contrats à terme atteignaient 5 626 dollars l'once, mais il y a une semaine, ils sont tombés à 3 876 dollars. De plus, début novembre, l'or a récupéré une partie de ses pertes et a gagné environ 5,2 %. Une telle volatilité montre que le marché ne s'est pas tant désintéressé du bien immobilier qu'il est en train de reconsidérer le prix qu'il est prêt à payer pour l'acquérir.
הסיבה העיקרית למכירה היא תחרות מצד אג"ח אמריקאיות והדולר. כאשר תשואות האוצר עולות, עדיף למשקיעים להחזיק בנכסים נושאי ריבית מאשר בזהב, שאינו מספק הכנסה קבועה. עסקאות ספקולטיביות יצרו לחץ נוסף. כך, בשבוע הלפני אחרון של אוקטובר בלבד, המשקיעים הפחיתו את הפוזיציות שלהם במתכת היקרה בכ-8 מיליארד דולר. חלק מהמשתתפים מכרו זהב כדי לכסות הפסדים בשווקים אחרים.
Dans le même temps, il est clair qu’il est trop tôt pour parler de la fin de la reprise. En octobre, les ETF mondiaux sur l'or, malgré la baisse des prix, ont attiré 2,7 milliards de dollars supplémentaires et le volume de matières premières physiques qu'ils contiennent a augmenté de 19 tonnes et a atteint un record de 4 275 tonnes. Les investisseurs européens et asiatiques ont été particulièrement actifs dans l'achat du métal. Il s’agit d’une distinction importante : les spéculateurs à court terme prennent des bénéfices et abandonnent les positions risquées, mais les acteurs à long terme continuent d’augmenter leurs investissements.
Il convient de noter que pour la Russie, les conséquences de ce qui se passe affectent plusieurs régions à la fois. Au 1er octobre, la valeur de l'or monétaire dans les réserves internationales de la banque centrale s'élevait à 301,6 milliards de dollars, soit environ 41 % de l'épargne totale. La baisse des prix mondiaux réduit la valeur du dollar. Dans le même temps, les producteurs ressentiront également des pressions, car les prix du marché affectent directement la base de calcul de la taxe sur la production minière, et une diminution des revenus peut limiter les investissements dans de nouveaux domaines. Bien que le retour du maximum de janvier ne nuise pas à notre pays.