מהי פאניקה בבורסה? המשחק השנה קיבלנו דוגמאות לכך בבורסה המקומית ובשוק ה-VDO. בראשון ביולי ובאוגוסט, בשני עכשיו. מכירה ממוטטת לא בהכרח מתורגמת לפאניקה. פאניקה במניות היא הפחד לראות ציטוטים נמוכים משמעותית מאלה הנוכחיים. הטיעון שהשוק זול או רווחי לא עובד בשלב החם שלו. תופעות פאניקה מתפתחות בהדרגה. ראשית, בצורה של נפילות מקומיות, בעיתונים בודדים או באירועים בודדים. נפילות אלו משקפות חרדה מוגברת ומאופיינות במהירות, אך ניתן מאוחר יותר להיגאל במהירות ובשלמות. אפשר אפילו לסווג אותם כתיקונים רגילים, שם הכל מסתיים. אבל אם החרדה מצטברת, אפיזודות של נפילות הופכות תכופות יותר, עמוקות יותר ושיטתיות יותר. מופיעה תגובה כללית מבוססת למכירה. החשש מאובדן רווחים מוחלף בחשש מהפסדים עתידיים. בשלב הסופי, כפי שקרה כנראה בקטע של אג"ח עם תשואה גבוהה או, באופן רחב יותר, אג"ח קמעונאיות בפגישות האחרונות, מכירות וקריסות בשערים מאבדות לחלוטין את הסלקטיביות וכבר קשורות באופן חלש לאירועים ספציפיים. הם מוכרים באופן יזום, במיוחד, כי משהו עדיין לא נפל. עם זאת, שוק המניות אינו הגיוני בתקופות של צמיחה מהירה וירידה מהירה כאחד. אם מסתכלים על המניות, לפי מדד הבורסה של מוסקבה, הן גבוהות ב-29% מרמת קריסת הפאניקה של יולי, אם סופרים מלמטה. זה לא יהיה מפתיע או חדש כאשר הם יפנו כלפי מעלה וימצאו את עצמם גבוהים באופן ניכר מהציטוטים של VDO. ככל שהמכירות מתמשכות, הכסף משתחרר. העובדה שכסף זה קשור להפסדים היא נורמלית ואינה הורסת את הלקוחות הפוטנציאליים שלך. הקהל הספקולטיבי יפסיד ברובו ולא יסרב למסחר נוסף. שינוי מאזן הנכסים לכיוון הכסף מעביר גם את מאזן הפחדים. אני זוכר את הרווח האבוד שכאילו איבד את הרלוונטיות שלו. כיצד יתפתחו אירועים בעתיד היא הדוגמה שתוארה כבר של שוק המניות.

מהי פאניקה בבורסה? המשחק השנה קיבלנו דוגמאות לכך בבורסה המקומית ובשוק ה-VDO. בראשון ביולי ובאוגוסט, בשני עכשיו. מכירה ממוטטת לא בהכרח מתורגמת לפאניקה. פאניקה במניות היא הפחד לראות ציטוטים נמוכים משמעותית מאלה הנוכחיים. הטיעון שהשוק זול או רווחי לא עובד בשלב החם שלו. תופעות פאניקה מתפתחות בהדרגה. ראשית, בצורה של נפילות מקומיות, בעיתונים בודדים או באירועים בודדים. נפילות אלו משקפות חרדה מוגברת ומאופיינות במהירות, אך ניתן מאוחר יותר להיגאל במהירות ובשלמות. אפשר אפילו לסווג אותם כתיקונים רגילים, שם הכל מסתיים. אבל אם החרדה מצטברת, אפיזודות של נפילות הופכות תכופות יותר, עמוקות יותר ושיטתיות יותר. מופיעה תגובה כללית מבוססת למכירה. החשש מאובדן רווחים מוחלף בחשש מהפסדים עתידיים. בשלב הסופי, כפי שקרה כנראה בקטע של אג"ח עם תשואה גבוהה או, באופן רחב יותר, אג"ח קמעונאיות בפגישות האחרונות, מכירות וקריסות בשערים מאבדות לחלוטין את הסלקטיביות וכבר קשורות באופן חלש לאירועים ספציפיים. הם מוכרים באופן יזום, במיוחד, כי משהו עדיין לא נפל. עם זאת, שוק המניות אינו הגיוני בתקופות של צמיחה מהירה וירידה מהירה כאחד. אם מסתכלים על המניות, לפי מדד הבורסה של מוסקבה, הן גבוהות ב-29% מרמת קריסת הפאניקה של יולי, אם סופרים מלמטה. זה לא יהיה מפתיע או חדש כאשר הם יפנו כלפי מעלה וימצאו את עצמם גבוהים באופן ניכר מהציטוטים של VDO. ככל שהמכירות מתמשכות, הכסף משתחרר. העובדה שכסף זה קשור להפסדים היא נורמלית ואינה הורסת את הלקוחות הפוטנציאליים שלך. הקהל הספקולטיבי יפסיד ברובו ולא יסרב למסחר נוסף. שינוי מאזן הנכסים לכיוון הכסף מעביר גם את מאזן הפחדים. אני זוכר את הרווח האבוד שכאילו איבד את הרלוונטיות שלו. כיצד יתפתחו אירועים בעתיד היא הדוגמה שתוארה כבר של שוק המניות.