קובייב: טריליון דולר נוספים בחובות: מדוע משרד האוצר רשאי לעלות על גבול הלווה הממשלה אישרה את האטרקציה של משרד האוצר ל-1 טריליון רובל בשוק המקומי על פני גבול הלווה ל-2026. Alexey Kovalev, ראש ניתוח שוק החוב ב FG Finam: כפי שהניסיון של השנים האחרונות מראה, סוף השנה לוח השנה והצורך ליישם את תוכנית הלווה בפועל את המיקוד של משרד האוצר על צפים (בוננים עם קופון צף, כלומר, תשלומי ריבית משתנים לאחר השיעור שצוין במונחים של בעיה). יתר על כן, הערעור האחרון של מכשירים אלה היה מוצלח: הודות לצפים, משרד האוצר ברבעון השלישי של 2026 (יולי-ספטמבר) חידש את התוכנית המוערכת עבור מיקומים (מכירה של אגרות חוב ממשלתיות למשקיעים). הייתה אפילו הפסקה של חודשיים במכירה פומבית. לנוכח ההאטה בנורמליזציה של מדיניות ה- PrEP (Monetary; זה מתייחס להאטה בחתכים הצפויים של השיעור), כלי הסיכון הנמוך של הריבית ירד למשקיעים. קופון צף מאפשר תשלומי אג"ח להסתגל לשינויים בשיעורים, להפחית את הסיכון למשקיע לתקן החזרים לא נוחים במשך זמן רב. הקונים שלהם מצאו של Z-PC (קשרי הלוואה עם הכנסה קופונים משתנה) עבור סך של 1 טריליון רובל, בעוד הביקוש הגיע ל-1.4 טריליון רובל מרשים. מנקודת המבט של מדיניות הריבית, התנאים אפילו הידרדרו במקצת בהשוואה לתחילת ספטמבר. כך, התרחיש הפרו-אינפלציה של ה- ONDCP של הרגולטור ("הכיוונים העיקריים של המדיניות המוניטרית של המדינה המאוחדת" של בנק רוסיה) מניח שיעור מפתח ממוצע של 2027 בטווח של 14-16%. התרחיש הפרו-אינפלציה מתאר את תרחיש האירועים עם לחץ אינפלציה מוגבר הדורש מדיניות מוניטרית הדוקה יותר.