وفقًا للمحكمة العليا، لا يمكن دفع أرباح الأسهم إذا كان صافي أصول الشركة لا يتجاوز صندوق رأس المال والصندوق الاحتياطي، حتى عندما يقوم المساهم الأكبر شخصيًا بجمع التمويل للشركة.
كيف سيغير هذا القرار سلوك كبار المساهمين عند هيكلة الاستثمارات في الأصول غير المربحة؟
ليونيد بافليكوف، الرئيس التنفيذي لسوق رأس المال في Finam:
المدفوعات التي كانت تستخدم كأرباح قد تدخل قنوات بديلة: الفوائد على القروض وسدادها، وعقود الخدمة والإدارة، وإعادة الشراء وغيرها من الخيارات المماثلة. لكن خطرهم أعلى بكثير.
وفي حالة الإفلاس أو النزاع مع الدائنين، فمن الأسهل كثيرا الطعن في مثل هذه المدفوعات ومقارنتها بسحب رأس المال، وفي حالة صافي الأصول السلبية، للتحايل على الحظر المفروض على أرباح الأسهم.
اتفاقيات القروض والخدمات مع الشركاء المعرضين للخطر بشكل خاص؛ في كثير من الأحيان يكون المبررات الاقتصادية لمثل هذه الخدمات ضعيفة، ويجب تبرير قابلية السعر أو السعر للتسويق.