משרד האוצר נכנס לרבעון הרביעי עם תוכנית ללוות 2.45 טריליון רובל, אבל גם זה כבר לא מספיק. ראש הממשלה מיכאיל מישוסטין חתם על צו המאפשר למחלקה לחרוג מתקרת החקיקה על החוב המקומי בטריליון רובל. מעבר לגבול. אנו סופרים לפי רבעון: במהלך 9 החודשים של 2026, 4.47 טריליון רובל גויסו באמצעות OFZs. עם מגבלה שנתית של 6.47 טריליון. היתרה היא 2 טריליון. התוכנית לרבעון הרביעי היא 2.45 טריליון. פער המזומנים בין המותר למה שצריך הוא לפחות 450 מיליארד רובל. הטריליון הנוסף הוא מרחב תמרון למקרה ששוק ה-OFZ בנובמבר-דצמבר יתגלה כפחות נדיב מאשר ברבעון השני, אז ניתן היה להציב כמעט 1.7 טריליון רובל. תוך 3 חודשים. הבעיה העיקרית כאן היא המחיר. בשער הבנק המרכזי הנוכחי, כל טריליון רובל חדש של חוב מייצר עשרות מיליארדי רובלים בהוצאות ריבית שנתיות - לנצח (טוב, עד לפדיון). ממשלות מקדמות תקציבים עתידיים, ומעבירות את עלות ההוצאה של היום על משלמי המסים של מחר. קונים של OFZs - בעיקר בנקים רוסים - מרוויחים כסף על הפער בין עלות המימון לתשואת ניירות הערך. ככל שהשיעור גבוה יותר והצורך של משרד האוצר בכסף חריף יותר, כך הפריסה הזו גדלה.