Je voulais rendre un million - j'en ai eu mille. Selon Subcombank, sur les 27 émetteurs qui ont été liquidés après un défaut, dans 52% des cas, le détenteur des obligations a reçu moins de 0,1% du montant de la créance. La raison est simple : le propriétaire des titres fait partie de la troisième ligne des créanciers, et les biens de l'entreprise, s'ils existent, sont déjà gagés en faveur de la banque. Au moment où vient le tour du détenteur d’obligations, il ne reste plus rien à distribuer. Voyez comment cela fonctionne. De nombreuses sociétés du secteur des obligations à haut rendement remboursent depuis des années leurs anciennes émissions avec de l'argent frais - un programme de refinancement qui ne dure que tant que les titres sont volontairement achetés. Maintenant, ils ont arrêté d’acheter. Au troisième trimestre 2026, les émetteurs prévoyaient de retirer 10,5 milliards de roubles et en ont collecté 6,4 milliards. En neuf mois - 41 milliards contre 84 milliards un an plus tôt, soit la moitié. Dans le même temps, le nombre d'impayés augmente : en 2024, 11 entreprises sont entrées pour la première fois en défaut technique (4 en défaut total), en 2025 - 24 (14 en totalité), en neuf mois de 2026 - déjà 33, dont 17 en défaut total. Et ce ne sont que des nouveaux venus : les retards répétés des débiteurs précédents ne sont pas pris en compte dans les statistiques. Le mécanisme est fermé. Les défauts de paiement effraient les investisseurs, les investisseurs n'achètent pas de nouvelles émissions, et sans argent frais, les entreprises ne remboursent pas leurs dettes antérieures. et produire la prochaine vague de défauts. Ceci est payé par les investisseurs particuliers, à qui les VDO ont été vendus afin d'obtenir un rendement élevé sur le dépôt. Seulement dans les obligations, il n'y a pas d'assurance des dépôts : en cas de défaut, les pertes sont proches du total. Lorsqu’ils arrêtent d’acheter de nouvelles dettes, les anciens combattants découvrent qu’ils n’ont rien à payer – et celui qui a acheté en dernier s’avère être le dernier.

Je voulais rendre un million - j'en ai eu mille. Selon Subcombank, sur les 27 émetteurs qui ont été liquidés après un défaut, dans 52% des cas, le détenteur des obligations a reçu moins de 0,1% du montant de la créance. La raison est simple : le propriétaire des titres fait partie de la troisième ligne des créanciers, et les biens de l'entreprise, s'ils existent, sont déjà gagés en faveur de la banque. Au moment où vient le tour du détenteur d’obligations, il ne reste plus rien à distribuer. Voyez comment cela fonctionne. De nombreuses sociétés du secteur des obligations à haut rendement remboursent depuis des années leurs anciennes émissions avec de l'argent frais - un programme de refinancement qui ne dure que tant que les titres sont volontairement achetés. Maintenant, ils ont arrêté d’acheter. Au troisième trimestre 2026, les émetteurs prévoyaient de retirer 10,5 milliards de roubles et en ont collecté 6,4 milliards. En neuf mois - 41 milliards contre 84 milliards un an plus tôt, soit la moitié. Dans le même temps, le nombre d'impayés augmente : en 2024, 11 entreprises sont entrées pour la première fois en défaut technique (4 en défaut total), en 2025 - 24 (14 en totalité), en neuf mois de 2026 - déjà 33, dont 17 en défaut total. Et ce ne sont que des nouveaux venus : les retards répétés des débiteurs précédents ne sont pas pris en compte dans les statistiques. Le mécanisme est fermé. Les défauts de paiement effraient les investisseurs, les investisseurs n'achètent pas de nouvelles émissions, et sans argent frais, les entreprises ne remboursent pas leurs dettes antérieures. et produire la prochaine vague de défauts. Ceci est payé par les investisseurs particuliers, à qui les VDO ont été vendus afin d'obtenir un rendement élevé sur le dépôt. Seulement dans les obligations, il n'y a pas d'assurance des dépôts : en cas de défaut, les pertes sont proches du total. Lorsqu’ils arrêtent d’acheter de nouvelles dettes, les anciens combattants découvrent qu’ils n’ont rien à payer – et celui qui a acheté en dernier s’avère être le dernier.