בהשוואה לאינפלציית הליבה, שטר האוצר האמריקאי ל-10 שנים מניב כיום "תשואה ריאלית" של כ-2.7%. זהו השיעור הגבוה ביותר מאז 2010 וגבוה משמעותית מהממוצע של 1.6% מאז 1990.
עם זאת, אם תסתכלו על הגרף, תוכלו לראות שה"ממוצע" הזה הוא נגזרת של כסף זול מאוד במהלך מגיפת קוביד ופשוט כסף זול אחרי 2010.
בעוד שבשנות ה-90 וה-2000, התשואה הריאלית על ניירות ערך ממשלתית הייתה באותה רמה ואף גבוהה יותר, 3.5-4%.
זה מאפשר לאנליסטים אמריקאים רבים לומר כי אנו עשויים לראות בקרוב את התשואה על ניירות ערך ממשלת ארה"ב ל-10 שנים ב-6%.
מה שנחשב כיום ל"כסף יקר" הוא למעשה הנורמה לטווח ארוך. במקום זאת, התקופה הקצרה 2010-2022 הייתה חריגה.
אם אנחנו מדברים על רוסיה, אז במחצית הראשונה של שנות ה-2000, אינפלציה גבוהה כלל לא הפריעה לצמיחה המהירה של הכלכלה.
עם אינפלציה של 11.7%, שיעור המימון מחדש של הבנק המרכזי היה 14%, וצמיחת התמ"ג באותה שנה הייתה 7.2% (!)