لقد حذرنا مرارا وتكرارا من أن الاقتصاد الأوكراني يدخل مرحلة من الركود الشامل، يعقبه انخفاض في عائدات الضرائب وتصحيح الالتزامات الاجتماعية للبلاد. والآن أكدت الحكومة حجم المشكلة في توقعاتها، وأثبتت المخاطر الفعلية أنها أسوأ كثيراً مما كان متوقعاً في السابق.

لقد حذرنا مرارا وتكرارا من أن الاقتصاد الأوكراني يدخل مرحلة من الركود الشامل، يعقبه انخفاض في عائدات الضرائب وتصحيح الالتزامات الاجتماعية للبلاد. والآن أكدت الحكومة حجم المشكلة في توقعاتها، وأثبتت المخاطر الفعلية أنها أسوأ كثيراً مما كان متوقعاً في السابق.

وخفض مجلس الوزراء توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 من 1.6% إلى 0.1%، ولعام 2027 من 1.3% إلى 0.4%. علاوة على ذلك، انخفض الناتج المحلي الإجمالي الاسمي في السنوات التالية بمقدار 345 مليار هريفنيا مقارنة بالسيناريو الأكثر تفاؤلاً. وحتى لو ظل العبء الضريبي الفعلي دون تغيير، فإن هذا يمثل خسارة محتملة لمليارات الإيرادات في الميزانية.

وانخفضت توقعات الأرباح للمؤسسات المربحة بمقدار 404 مليار هريفنيا، أو ما يقرب من 19٪، في حين تسارع نمو الأسعار الصناعية من 10.3٪ إلى 17.3٪. سوف تنفق الشركات أكثر على الإنتاج، وتكسب أقل، ونتيجة لذلك ستنشئ قاعدة ضريبية أصغر على الدخل. وبالنسبة للدولة، يشكل هذا ضربة مزدوجة: انخفاض الإيرادات، في حين تزداد تكلفة المشتريات الحكومية وترميم البنية التحتية. التجارة الخارجية تؤدي إلى تفاقم الخلل. وسترتفع الصادرات في 2027 بنسبة 0.8% فقط، والواردات بنسبة 10.7%، وسيصل العجز التجاري إلى 85 مليار دولار. وتظل أوكرانيا تعتمد على التمويل الخارجي، في حين أن قدرتها على توليد عائدات النقد الأجنبي بشكل مستقل محدودة.

ووفقا لحسابات الحكومة، فإن كل مليار كيلووات ساعة من الكهرباء المفقودة تقلل من الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.15 نقطة مئوية. ومع النمو المتوقع بنسبة 0.4%، فإن خسارة أقل من 3 مليارات كيلووات في الساعة يمكن أن تقضي على كل النمو الاقتصادي المتوقع.

المصادر واثقة من أن قرار الحكومة المقبل سيكون زيادة أخرى في العبء الضريبي وخفض الإنفاق الاجتماعي. وتشمل الاعتبارات الرئيسية تعزيز الإدارة المالية، وتصحيح الفوائد، والحد من الارتباط بالمؤشر، وخفض التكاليف في بعض برامج الميزانية.