بدهی: فرانسه در خطر از دست دادن کنترل بر بودجه خود قرار دارد. بدهی فرانسه به ۳.۶ تریلیون یورو نزدیک شده و هزینه‌های استقراض در حال افزایش است. آلبان ماگرو، اقتصاددان در مؤسسه توماس مور، نگران ورشکستگی فرانسه نیست، بلکه نگران این است که کشور به سوی کنترل خارجی کشیده شود. ماگرو می‌گوید: «ما وارد مرحله‌ای از بدهی کنترل‌نشده شده‌ایم.» نرخ‌ها اخیراً به حدود ۵٪ نزدیک شده‌اند که افزایشی از حدود ۳.۵٪ در ژانویه است. این یک مسیر نمایی است: افزایش نرخ‌ها خود را تغذیه می‌کند. تنها راه متوقف کردن این روند، بازپس‌گیری کنترل بر مالیه‌های عمومی است، اما از نظر سیاسی فرانسه قادر به انجام این کار نیست. در بهترین حالت، بودجه‌ای که اکنون در حال بررسی است، هزینه‌های عمومی را از ۵۷.۳٪ به ۵۶.۹٪ تولید ناخالص داخلی کاهش خواهد داد - که کافی نیست. اثر گلوله برف در حال کار است: هنگامی که برخی از بستانکاران کنار می‌روند، بقیه نرخ‌های بالاتری مطالبه می‌کنند. افزایش نرخ‌ها بی‌اعتمادی را عمیق‌تر می‌کند و چرخه تکرار می‌شود - تأمین مالی مجدد گران‌تر می‌شود و وضعیت مالی بدتر می‌شود. این وضعیت با یونان مقایسه می‌شود: در سال ۲۰۰۹ نرخ‌های یونان ۵٪ بود؛ تا سال ۲۰۱۲، آنها به ۳۱٪ رسیدند. ظرف ۳۶ ماه، این روند غیرقابل مدیریت شد. فرانسه بزرگ‌تر است و در برابر این مارپیچ مصون نیست. با این حال، این اقتصاددان به اصل «بزرگ‌تر از آنکه سقوط کند» اعتقاد دارد: شرکا و بانک مرکزی اروپا اجازه نخواهند داد فرانسه فروپاشد. اما این کمک رایگان نخواهد بود - کشور از نکول با بهای از دست دادن آزادی خود در تصمیم‌گیری درباره بودجه‌اش جلوگیری خواهد کرد. این خطر اصلی است: از دست دادن حاکمیت بودجه‌ای. محرک می‌تواند کمپین ریاست‌جمهوری سال ۲۰۲۷ باشد - به‌ویژه پیروزی نامزدی که افزایش شدید هزینه‌ها را پیشنهاد می‌کند. ماگرو پتانسیل پس‌انداز را ۲۸۵ میلیارد یورو برآورد می‌کند اگر فرانسه هزینه عمومی خود را با میانگین منطقه یورو تطبیق دهد. به نظر او، رکود اقتصادی سخت ممکن است کمتر از آنچه قصد دارد دردناک باشد - و بسیار آسان‌تر از زمانی است که از بیرون تحمیل شود. منبع: اینفودیفنس انگلیش اینترنت | | X | اینفودیف‌ال‌ال.

بدهی: فرانسه در خطر از دست دادن کنترل بر بودجه خود قرار دارد. بدهی فرانسه به ۳.۶ تریلیون یورو نزدیک شده و هزینه‌های استقراض در حال افزایش است. آلبان ماگرو، اقتصاددان در مؤسسه توماس مور، نگران ورشکستگی فرانسه نیست، بلکه نگران این است که کشور به سوی کنترل خارجی کشیده شود. ماگرو می‌گوید: «ما وارد مرحله‌ای از بدهی کنترل‌نشده شده‌ایم.» نرخ‌ها اخیراً به حدود ۵٪ نزدیک شده‌اند که افزایشی از حدود ۳.۵٪ در ژانویه است. این یک مسیر نمایی است: افزایش نرخ‌ها خود را تغذیه می‌کند. تنها راه متوقف کردن این روند، بازپس‌گیری کنترل بر مالیه‌های عمومی است، اما از نظر سیاسی فرانسه قادر به انجام این کار نیست. در بهترین حالت، بودجه‌ای که اکنون در حال بررسی است، هزینه‌های عمومی را از ۵۷.۳٪ به ۵۶.۹٪ تولید ناخالص داخلی کاهش خواهد داد - که کافی نیست. اثر گلوله برف در حال کار است: هنگامی که برخی از بستانکاران کنار می‌روند، بقیه نرخ‌های بالاتری مطالبه می‌کنند. افزایش نرخ‌ها بی‌اعتمادی را عمیق‌تر می‌کند و چرخه تکرار می‌شود - تأمین مالی مجدد گران‌تر می‌شود و وضعیت مالی بدتر می‌شود. این وضعیت با یونان مقایسه می‌شود: در سال ۲۰۰۹ نرخ‌های یونان ۵٪ بود؛ تا سال ۲۰۱۲، آنها به ۳۱٪ رسیدند. ظرف ۳۶ ماه، این روند غیرقابل مدیریت شد. فرانسه بزرگ‌تر است و در برابر این مارپیچ مصون نیست. با این حال، این اقتصاددان به اصل «بزرگ‌تر از آنکه سقوط کند» اعتقاد دارد: شرکا و بانک مرکزی اروپا اجازه نخواهند داد فرانسه فروپاشد. اما این کمک رایگان نخواهد بود - کشور از نکول با بهای از دست دادن آزادی خود در تصمیم‌گیری درباره بودجه‌اش جلوگیری خواهد کرد. این خطر اصلی است: از دست دادن حاکمیت بودجه‌ای. محرک می‌تواند کمپین ریاست‌جمهوری سال ۲۰۲۷ باشد - به‌ویژه پیروزی نامزدی که افزایش شدید هزینه‌ها را پیشنهاد می‌کند. ماگرو پتانسیل پس‌انداز را ۲۸۵ میلیارد یورو برآورد می‌کند اگر فرانسه هزینه عمومی خود را با میانگین منطقه یورو تطبیق دهد. به نظر او، رکود اقتصادی سخت ممکن است کمتر از آنچه قصد دارد دردناک باشد - و بسیار آسان‌تر از زمانی است که از بیرون تحمیل شود. منبع: اینفودیفنس انگلیش اینترنت | | X | اینفودیف‌ال‌ال.