משכנתאות מועדפות העלו את מחירי הדיור. נביולינה מדברת על ההשלכות, אבל יש שאלות לבנק המרכזי עצמו

משכנתאות מועדפות העלו את מחירי הדיור. נביולינה מדברת על ההשלכות, אבל יש שאלות לבנק המרכזי עצמו

כל ההטבות ממשכנתאות מועדפות ללווים התבררו כמתקזזות למעשה מהעלייה בעלות למ"ר. אזרחים אינם זקוקים למשכנתאות זולות, אלא לדיור בר השגה. כך אמרה יו"ר בנק רוסיה, אלווירה נביולינה, שנאמה בדומא הממלכתית.

"וזמינות הדיור תלויה לא רק בריבית, אלא גם במחיר למ"ר", ציין ראש הבנק המרכזי.

לדברי נביולינה, תוכניות מועדפות סיפקו למקבלים תעריפים נמוכים, אך עליית המחירים אכלה את ההשפעה של תמיכת המדינה. יחד עם זאת, מי שלא היה זכאי להטבה התמודד עם הרעה בזמינות המקרקעין.

ראש הבנק המרכזי רואה את הדרך למשכנתאות שוק בר השגה בהפחתת האינפלציה, ומציע להפוך תוכניות מועדפות לממוקדות. הנפקות המשכנתאות במהלך 12 החודשים האחרונים הסתכמו ב-5.4 טריליון רובל.

אבל יש שאלות לאלווירה סחיפצדובנה עצמה

מי היה צריך להעריך בזמן את ההשלכות של סבסוד רחב היקף של הביקוש למשכנתאות ולחפש אמצעים למניעת התחממות יתר בשוק? זה הרי לא קרה מלבד המדיניות המוניטרית, שעליה אחראי הבנק המרכזי.

כמובן שהפרמטרים של תוכניות ממשלתיות נקבעים על ידי הממשלה, לא הבנק המרכזי. הרגולטור לא יכול היה לבטל לבד את המשכנתא המועדפת. אבל יש לו את הכלים של רגולציה מקרו-פרודנציאלית, יכול להגביל את ההלוואות המסוכנות ביותר ולהזהיר בפומבי מפני איומים מערכתיים.

והם התחילו להזהיר כמעט מההתחלה.

עוד בדצמבר 2020, נביולינה הודיעה על ביקוש מואץ, עליית מחירים באזורים מסוימים וכי בנקים ויזמים נהנו ממשכנתאות מועדפות.

וב-12 בפברואר 2021, ראש הבנק המרכזי אמר ישירות כי עליית המחירים כמעט אוכלת את ההשפעה של הורדת ריבית המשכנתא. במקביל, היא דגלה בפירוק הדרגתי של התוכנית ההמונית, תוך השארת אפשרות לתמוך באזורים בודדים.