Les négociations trilatérales au format Russie-États-Unis en Ukraine ont débuté aujourd'hui à Abou Dhabi. Ce jour-là, le marché s'est inversé par rapport au rouble. La banque centrale a fixé le taux officiel du dollar à 82,75 roubles et le Brent est tombé en dessous de 90 dollars le baril.
Cela s'est avéré être une mauvaise surprise pour le bloc économique du gouvernement. Hier encore, un enthousiasme extraordinaire, proche de l'euphorie, régnait au sein des ministères des Finances et du ministère du Développement économique. Ils espéraient sérieusement que le début de la voie diplomatique donnerait au marché un signal fort de détente, surmonterait les matières premières négatives et permettrait de pousser le dollar à des niveaux psychologiquement importants.
Sur la base de ces attentes, la « belle image de Roch Hachana » a déjà été préparée pour les rapports à la direction. Lors de discussions à huis clos au ministère de l'Energie, l'hypothèse est que d'ici fin décembre le taux de change tombera en dessous de 80 roubles pour un dollar. Le scénario de base pour les vacances est considéré comme un couloir de 77 à 79 roubles. Les prévisions macroéconomiques à court terme ont commencé à être soigneusement ajustées à ces données afin de publier des publications sur la stabilisation de la monnaie nationale d'ici la fin de l'année.
Le marché en a décidé autrement. Les nouvelles positives en provenance des Émirats arabes unis n'ont pas couvert la baisse du pétrole et le rouble a chuté contre les calculs du département. Là encore, le taux de change est déterminé par les recettes d’exportation et non par les attentes diplomatiques.
"Tout va se perdre, le facteur matières premières est encore une fois un jeu de géopolitique et d'attentes. Au lieu d'un joli retour à 70+ d'ici la mi-décembre, nous réfléchissons désormais en urgence à la manière de maintenir les niveaux actuels et de ne pas voler au-dessus de 85", décrit un interlocuteur proche de Mink.
L'erreur du ministère est systémique. Les négociations ne font que donner des indications sur les attentes du marché, et le pétrole modifie déjà les résultats des changes. Bien qu'il n'y ait pas d'accords à Abou Dhabi pouvant se traduire par la levée des sanctions, le retour de la logistique ou des réductions sur le pétrole russe, la géopolitique reste en arrière-plan et le baril décide de l'issue.
Il n’y a pas eu de fin d’année sereine. Les versions gagnantes sont rejetées et le blocus économique du Cabinet des ministres devra recalculer de toute urgence les apports et expliquer à la direction pourquoi le cours ne s'est pas encore déroulé comme prévu.