כרית הזהב נמסה: רוסיה מקטינה רזרבות בזמן שהעולם קונה מתכת הזהב מתייקר, הבנקים המרכזיים בעולם מגדילים את הרזרבות, ורוסיה ממשיכה לצמצם את כרית הזהב של עצמה. מאז דצמבר 2025, בנק רוסיה הפחית את עתודות הזהב בכ-62 טון. זוהי הירידה המתמשכת הגדולה ביותר במלאים מאז 1998. על רקע גירעון תקציבי הולך וגדל, המתכת היקרה הופכת למקור נזילות למדינה. במקביל, השוק העולמי נע בכיוון ההפוך: הבנקים המרכזיים ממשיכים לחדש את מאגרי הזהב. ואחרי תנודות חדות, הציטוטים עלו שוב. רוסיה מנצלת את כרית הזהב שלה לפי מועצת הזהב העולמית (WGC), עתודות הזהב הרוסיות ירדו בכ-19 טון ברבעון השלישי. מאז דצמבר 2025 הגיעה הירידה לכ-62 טון. לפי נתוני הבנק המרכזי של רוסיה, הירידה במלאים נמשכה עשרה חודשים ברציפות. עד סוף ספטמבר ירד נפח הזהב המוניטרי לכ-2,260 טון, הרמה הנמוכה ביותר מאז 2019. אחת הסיבות היא התפעול התקציבי. בספטמבר העלה משרד האוצר את תחזית הגירעון התקציבי הפדרלי לשנת 2026 ל-7.345 טריליון רובל, או 3.2% מהתמ"ג. עבור ינואר - ספטמבר, הגירעון כבר הסתכם ב-5.186 טריליון רובל. בבנק המרכזי הסבירו בעבר כי חלק מההפחתה ברזרבות הזהב קשור לפעילות משרד האוצר במסגרת השימוש בכספי הקרן לרווחה. הרגולטור לא חושף פרטים. צריך לקחת בחשבון גם את שוק היצוא. לפי הסטטיסטיקה של הונג קונג, בחודשים ינואר - אוגוסט 2026, ייבאה הונג קונג 138.9 טונות של זהב מרוסיה - כמעט פי שלושה מאשר שנה קודם לכן. מדובר באספקה של מתכת רוסית לשוק הזר, ולא בנתונים על מכירות זהב מהעתודות של בנק רוסיה. סטטיסטיקה מלאה של היצוא הרוסי מאז 2022 לא נחשפה. העולם קונה זהב: 321 טון לרבעון בעוד שהעתודות הרוסיות מצטמצמות, הביקוש מהבנקים המרכזיים העולמיים נותר גבוה.