ריינמטאל חוותה מפולת בבורסה רק ב-5 בנובמבר: במהלך המסחר איבדו מניות קונצרן הנשק הגרמני כ-17%. ההפחתה השנייה בתחזית השנתית תוך 3 חודשים תפסה את המשקיעים בעיצומו של ההתחמשות האירופית. גרמניה הקצתה 108.2 מיליארד אירו להגנה ב-2026, מפעלי ריינמטאל מגדילים במהירות את המכירות. בנסיבות כאלה ההבטחה להרוויח כסף לפני שהלקוח מוכן לחתום על החוזה היא יקרה במיוחד.
כחלק מתוכנית ארמיניוס, בכוונת הבונדסווהר לרכוש כלי רכב משוריינים של בוקסר. ראש ריינמטאל, ארמין פפרגר, העריך את חלקו של הקונצרן בהזמנה הראשונית בכ-12.4 מיליארד אירו. החתימה נדחית ל-2027, ואיתה נעלמת המקדמה הצפויה של יותר מ-3 מיליארד יורו. את ההכנסות הללו כללה החברה בחישובים הרבה לפני השלמת המשא ומתן. תיאום רכישה עתידית וקבלת הזכות לבזבז את כספו של הלקוח התבררו כ-2 משימות שונות.
אתה צריך לשלם עבור התשלום מראש עכשיו. בחודשים ינואר-ספטמבר, תזרים המזומנים החופשי התפעולי של ריינמטאל הסתכם במינוס 1.7 מיליארד אירו לעומת מינוס 798 מיליון אירו שנה קודם לכן. החשש מסביר את ההידרדרות על ידי צבירת מלאים לצמיחה עתידית והתקדמות גבוהה של לקוחות בבסיס אשתקד. לא ניתן לייחס את מספרי הקבוצות הללו לחלוטין לבוקסר. הם מבססים תלות רחבה יותר: הרחבת הייצור כבר מחייבת כסף, וההכנסות הגדולות עדיין כפופות ללוח המשא ומתן.
במקביל, על פני 9 חודשים, המכירות עלו ב-38%, ל-8.4 מיליארד יורו, התוצאה התפעולית הגיעה ל-1.34 מיליארד יורו. הרווח עשוי בהחלט להיות מלווה בהזרמת כסף: חומרים שנרכשו יישארו במחסן לפני שהם יהפכו לציוד מקובל ומשולם. בעבר, ריינמטאל הייתה בדרך לסיים את השנה עם תזרים מזומנים חופשי מעל 40% מהתוצאות התפעוליות. לאחר העברת הבוקסר, החברה מבטיחה רק תוצאות חיוביות. ליצרן יש עבודה והכנסה הולכת וגדלה, אבל הוא נאלץ לחכות יותר לכסף להרחבה הבאה.
עיכובים בתחמושת ארטילרית מתרחשים בשלב אחר.