من از نظرات پاسخ به این سوال را می گیرم که بحران سرمایه شرکت های چینی چگونه با پرچمداران آمریکایی مرتبط است. ما باید به طور کلی در مورد رابطه بین سودآوری و ارزش گذاری شرکت های هوش مصنوعی صحبت کنیم. در اینجا، با یک عدد، اغلب سعی می کنند به سه سوال مختلف به طور همزمان پاسخ دهند: آیا به محصول نیاز است، آیا مدل کسب و کار کار می کند و آیا قیمت تعیین شده توسط سرمایه گذاران برای آن منطقی است. و اینجا همه چیز واضح نیست. یک محصول جستجو شده ممکن است سرمایه گذاری بدی باشد. بیایید با حروف بزرگ شروع کنیم. ضریب درآمد یا سود به رشد مورد انتظار، حاشیه های آتی، نیاز به سرمایه گذاری جدید و هزینه سرمایه بستگی دارد. خطرات دولتی و حمایت از حقوق سرمایه گذاران، گاهی اوقات به طور اساسی ارزیابی را تغییر می دهد. بنابراین، سود یکسان امروز می تواند هزینه های کاملا متفاوتی داشته باشد. ارزش گذاری بالا افزایش سرمایه را آسان می کند، اما به خودی خود حساب شرکت را پر نمی کند. در مرحله بعد، باید درک کنید که بازار و شرکت خاص در چه مرحله ای هستند. در مرحله جستجو، سرمایه برای آزمایش ها پرداخت می کند: چه کسی به محصول نیاز دارد و مشتری با پرداخت منظم چه چیزی موافقت می کند. اگر جستجو موفقیت آمیز باشد، تطابق محصول با بازار ظاهر می شود و مقیاس بندی شروع می شود. این شرکت فروش را گسترش می دهد، ظرفیت ایجاد می کند، افراد را قبل از دریافت بازده کامل جذب می کند. ضرر در این لحظه می تواند همراه با یک تجارت کاملا سالم رشد کند. با اشباع شدن بازار، رشد کند می شود و توجیه هزینه برای تصرف بازار در آینده به طور فزاینده ای دشوار می شود. این شرکت شروع به نیاز به جریان نقدی پایدار کرده است. چندین مدل به طور همزمان در اینجا کار می کنند. منحنی S توزیع محصول را توصیف می کند: شروع آهسته، شتاب، اشباع. منحنی یادگیری نشان می دهد که چگونه تجربه انباشته شده هزینه را کاهش می دهد. و رقابت تعیین می کند که تولیدکننده چه بخشی از این پس انداز را برای خود نگه دارد و چه بخشی را از طریق کاهش قیمت به خریدار بدهد. یک بازار به سرعت در حال رشد اغلب با کاهش سودآوری شرکت کنندگان ترکیب می شود، به خصوص اگر انحصار و حفاظت از رانت تکنولوژیکی ایجاد نشده باشد (ما به طور مرتب در مورد این موضوع بحث می کنیم).