خلاصه سرمقاله امروز دنیای اقتصاد:
الزامات مهار تورم در شرایط زمان جنگ
دکتر فرزانه احمدیان یزدی; عضو هیئت علمی دانشکده اقتصاد دانشگاه فردوسی مشهد.
تکمیل جایزه نوبل اقتصاد برای سال ۲۰۲۶ به رابرت هول و مایکل وودفورد دوباره بر اصل کلیدی تأکید می‌کند که بانک مرکزی نمی‌تواند ثبات قیمت را بدون هماهنگی با وضعیت مالی دولت تضمین کند. وقتی تعهدات مالی دولت با درآمدها و کسورات تأمین‌شده از پایه پولی هم‌خوانی ندارد، "کنترل مالی" ایجاد می‌شود و انتظارات تورمی را قبل از اجرای سیاست تحریک می‌کند؛ وضعیت اقتصاد ایران به دلیل عدم تعادل ساختاری و وابستگی به نفت تشدید شد. آخرین جنگ با آمریکا و اسرائیل، به‌عنوان یک شوک چندبعدی، تورم را در چهار راه تقویت می‌کند:
1. شکاف مالی و بودجه: هزینه های دفاعی و بازسازی افزایش یافته، درآمدهای نفتی و مالیاتی کاهش یافته و خطر کسری منابع بانک مرکزی افزایش یافته است.
2. شوک ارزی: کاهش عرضه موثر ارز، اختلال در بازگشت سود صادراتی و جهش تقاضای سوداگرانه و محتاطانه، افزایش قیمت ارز و هزینه های واردات.
3. انتظارات تورمی: افزایش نااطمینانی باعث می‌شود شرکت‌ها قیمت‌ها را از قبل تعدیل کنند، خانوارها برای خرید کالا عجله کنند و از پول ملی فرار کنند.
۴. شوک‌های تأمین و کاهش تولید: خسارات زیرساختی، اختلالات انرژی و هزینه‌های معامله تأمین را کاهش می‌دهند؛ زیرا برآوردهای صندوق ارز بین‌المللی برای سال ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که اقتصاد به‌صورت ۷.۶٪ انقباض می‌کند و تورم متوسط ۷۸.۹٪ است. برای حفظ تورم، نیاز به مجموعه‌ای از سیاست‌ها وجود دارد: اصلاح ساختار بودجه و اجتناب از تأمین تورمی، استقلال عملی بانک مرکزی در هماهنگی با رفتار مالی دولت، تسهیل بازگشت ارز صادراتی و حذف موانع تجاری و حفظ توان تولید کارخانه‌ها. کنترل تورم بستگی دارد به شکستن حلقه بازخورد بین عدم تعادل مالی، کاهش ارزش ارز ملی و انتظارات تورمی از طریق سیاست‌های مالی و پولی هماهنگ.