une augmentation du taux d'intérêt interbancaire ; Effets à court terme et considérations à long terme.
L'augmentation de la fourchette des taux d'intérêt interbancaires de 17-24 % à 26-34 %, ainsi que le changement du modèle de vente des obligations d'État à un « négociant principal » et l'augmentation du taux d'intérêt de découvert, ont marqué un nouveau chapitre dans la politique du marché monétaire et de la dette.
À moyen terme, un approvisionnement adéquat en ressources via des opérations de pension et des facilités réglementées peut réduire l'intensité de la concurrence entre les banques pour attirer les dépôts et aider à gérer les taux des obligations d'État.
À long terme, la continuité de l'approvisionnement en liquidités de la banque centrale, le déficit budgétaire et l'inflation attendue joueront un rôle dans la détermination de l'évolution des taux d'intérêt.
Pour le marché des actifs risqués, il faut distinguer la réponse psychologique à court terme de l'effet taux d'intérêt réel ; Le taux d’intérêt réel négatif peut continuer à soutenir la demande pour ces actifs.
Cette note examine les conséquences de ces changements sur le financement bancaire, le marché de la dette et les institutions financières.
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