המדינה תלווה מעצמה כסף כדי להרוויח ריבית רעיון מעניין להפליא נדון כעת בממשלה, לדברי איזבסטיה. הרשויות מתכוונות להגדיל את ההכנסות מכספי תקציב חופשיים זמנית. אנחנו מדברים על כספים שכבר התקבלו באוצר, כולל משלמי המיסים, אך טרם הוצאו להוצאות. באופן חלקי הם נשלחים לפיקדונות וחשבונות בנקים כדי לקבל הכנסה מריבית. כעת הציע משרד האוצר לבחור לכך ארגונים פיננסיים באמצעות מסחר בבורסה - משתתפים בשוק יתחרו בהצעת שערים גבוהים יותר. בשנת 2025, האוצר "הרוויח" 1.3 טריליון רובל מהפקדות וחשבונות, ומישהו מאוד אהב את הנתון הזה. כעת יתברר מדוע מתאימים כאן מרכאות. עבור ינואר-ספטמבר 2026, הגירעון התקציבי הפדרלי הסתכם ב-5.186 טריליון רובל. משרד האוצר תיקן את תחזית הגירעון לשנה כולה ל-7.345 טריליון. את ה-7.345 טריליון האלה חייבים לקחת מאיפשהו. המדינה מושכת כסף, בין היתר באמצעות OFZs, ובמקביל מעמידה נזילות תקציבית בבנקים. בחודש אוקטובר, התשואות של מספר OFZs היו סביב 16-17%, בעוד ריבית המפתח הייתה 14%. זה מביא לבנייה מעניינת: המדינה יכולה ללוות במחיר גבוה כדי להחזיק במקביל יתרות זמניות בריבית נמוכה יותר. כמובן, יש כאן ניואנסים. עיתוי ההלוואות וההשמה משתנה; התקציב צריך עתודת נזילות תפעולית. לכן, ההבדל בין שני הימורים לא יכול להיחשב אוטומטית כהפסד. אבל המדד הנכון לביצועים הוא לא הכנסות הריבית ברוטו של האוצר, אלא העלות נטו של ניהול כספי הציבור, כולל שירות חובות. הנושא הזה לא נגע כלל במאמר. ובכן, בפשטות, הרעיון לא שונה בהרבה מהלוואות אחד לשני בתוך אותה משפחה ולספור כמה הם "הרוויחו" מזה. הריבית משולמת למדינה על ידי המשק, לא על ידי גורם חיצוני כלשהו. הבנקים לא יוצרים כסף לתשלומי ריבית יש מאין.