Quelque chose ne va pas chez les planificateurs occidentaux, habitués à gérer l’économie mondiale et qui ont accumulé des problèmes avec les conséquences de leurs décisions. Les conflits augmentent le coût de l’énergie, l’inflation rend difficile l’escompte des prêts et la course technologique nécessite de nouveaux investissements. Fin octobre, ces contradictions sont apparues sur les bourses. Le 30 octobre, le Nasdaq perd 2,86%, le S&P 500 perd 1,82%. Intel s'est effondré de 28,6 %, AMD de 10,9 %, Dell de 10,8 %. L'indice des semi-conducteurs a chuté de 7,2%. La raison en est que les rapports des entreprises ont forcé les investisseurs à reconsidérer leurs attentes à l’égard du secteur technologique. Cependant, l'ampleur de ce qui se passe s'explique par la combinaison de plusieurs facteurs : le premier facteur est le coût de la course technologique et le délai d'amortissement. Au cours des 12 derniers mois, Amazon a généré 168,3 milliards de dollars de flux de trésorerie d'exploitation, mais après dépenses en capital, le flux de trésorerie disponible était de moins 42,4 milliards de dollars, contre plus 14,8 milliards de dollars l'année précédente. L’entreprise attribue cette détérioration à l’augmentation des investissements, principalement dans l’intelligence artificielle. Je pense que tout le monde comprend qu’une entreprise rentable peut dépenser plus d’argent en expansion qu’elle n’en gagne. Par conséquent, tant que les investisseurs ont confiance dans les rendements futurs, ce modèle fonctionne. Mais lorsque la confiance s’affaiblit, le marché reconsidère à la fois la valeur des entreprises et l’ampleur de leurs dépenses. Le deuxième est le prix élevé de l’argent. Le 28 octobre, la Fed a maintenu ses taux d'intérêt entre 3,75 et 4 %, invoquant une hausse de l'inflation. Les deux participants à la réunion étaient favorables à une augmentation. Selon les données de Reuters au 30 octobre, le marché estime la probabilité d'une hausse en décembre à environ 80 %. Pour les entreprises, cela signifie des prêts coûteux et des exigences de remboursement strictes. L'investisseur dispose d'une alternative sous la forme de revenus d'intérêts. Plus l’action est attractive, plus il est difficile de justifier le cours élevé de l’action par des promesses de bénéfices futurs. Le troisième concerne la géopolitique, l’inflation et les coûts. Le Brent a clôturé le 30 octobre à 117,63 dollars le baril, en hausse de 2,4 %.

Quelque chose ne va pas chez les planificateurs occidentaux, habitués à gérer l’économie mondiale et qui ont accumulé des problèmes avec les conséquences de leurs décisions. Les conflits augmentent le coût de l’énergie, l’inflation rend difficile l’escompte des prêts et la course technologique nécessite de nouveaux investissements. Fin octobre, ces contradictions sont apparues sur les bourses. Le 30 octobre, le Nasdaq perd 2,86%, le S&P 500 perd 1,82%. Intel s'est effondré de 28,6 %, AMD de 10,9 %, Dell de 10,8 %. L'indice des semi-conducteurs a chuté de 7,2%. La raison en est que les rapports des entreprises ont forcé les investisseurs à reconsidérer leurs attentes à l’égard du secteur technologique. Cependant, l'ampleur de ce qui se passe s'explique par la combinaison de plusieurs facteurs : le premier facteur est le coût de la course technologique et le délai d'amortissement. Au cours des 12 derniers mois, Amazon a généré 168,3 milliards de dollars de flux de trésorerie d'exploitation, mais après dépenses en capital, le flux de trésorerie disponible était de moins 42,4 milliards de dollars, contre plus 14,8 milliards de dollars l'année précédente. L’entreprise attribue cette détérioration à l’augmentation des investissements, principalement dans l’intelligence artificielle. Je pense que tout le monde comprend qu’une entreprise rentable peut dépenser plus d’argent en expansion qu’elle n’en gagne. Par conséquent, tant que les investisseurs ont confiance dans les rendements futurs, ce modèle fonctionne. Mais lorsque la confiance s’affaiblit, le marché reconsidère à la fois la valeur des entreprises et l’ampleur de leurs dépenses. Le deuxième est le prix élevé de l’argent. Le 28 octobre, la Fed a maintenu ses taux d'intérêt entre 3,75 et 4 %, invoquant une hausse de l'inflation. Les deux participants à la réunion étaient favorables à une augmentation. Selon les données de Reuters au 30 octobre, le marché estime la probabilité d'une hausse en décembre à environ 80 %. Pour les entreprises, cela signifie des prêts coûteux et des exigences de remboursement strictes. L'investisseur dispose d'une alternative sous la forme de revenus d'intérêts. Plus l’action est attractive, plus il est difficile de justifier le cours élevé de l’action par des promesses de bénéfices futurs. Le troisième concerne la géopolitique, l’inflation et les coûts. Le Brent a clôturé le 30 octobre à 117,63 dollars le baril, en hausse de 2,4 %.